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新世纪期货盘前交易提示总结（2021-11-3）

一、黑色产业

1. 螺纹钢

• 趋势判断：震荡
• 核心观点：
  • 现货价格大幅下跌，投机需求几无。
  • 成本端下跌传导至成材，螺纹利润大幅收缩。
  • 钢厂限产力度持续，粗钢产量在11月将大幅压减，供应受限。
  • 基建投资受专项债发行加快有望提振，但需求尚未明显好转。
  • 建议：短线偏空，直至利润打到盈亏平衡附近。

2. 铁矿石

• 趋势判断：偏空
• 核心观点：
  • 钢厂限产持续，铁水产量处于低位。
  • 供应方面，四大矿山发货量小幅增加，但港口库存进入累库周期。
  • 11月底前限产趋严，房地产行业现金流不佳，铁矿承压。
  • 建议：铁矿适合空配，中长期偏空为主。

3. 焦煤、焦炭

• 趋势判断：偏弱
• 核心观点：
  • 受能耗双控和限产影响，供应持续受限。
  • 需求端未明显改善，市场情绪偏空。

4. 动力煤

• 趋势判断：震荡偏弱
• 核心观点：
  • 主产区产量受疫情影响下降，下游采购节奏放缓。
  • 大秦线发运量提升，北方环渤海库存上涨。
  • 进口煤价格下跌，但电厂采购回升，需求有支撑。
  • 建议：政策干扰较大，暂时不建议操作，观望为主。

二、有色金属

1. 铜

• 趋势判断：短线逢低加多，中线多单谨慎持有
• 核心观点：
  • 供应端受限电限产影响持续收缩，废铜货源集中释放后收窄。
  • 下游采购回暖，专项债加快发行带动电网投资。
  • 关注全球疫情、碳中和、新能源汽车、美联储政策、智利秘鲁政治风险等。

2. 铝

• 趋势判断：短线、中线多单谨慎持有
• 核心观点：
  • 供应端受限电限产影响，产能受限，但煤价下调带来成本支撑。
  • 需求端受限电影响开工率下降，铝棒库存增加。
  • 建议：中长期看震荡上行，关注能耗双控、新能源车发展等。

3. 锌

• 趋势判断：短线逢低加多，中线多单谨慎持有
• 核心观点：
  • 国内矿山受限电影响减产，加工费下调加剧供应紧张。
  • 海外锌矿受能源危机影响，减产效应持续。
  • 下游需求疲软，成品库存高企。
  • 建议：关注国内外供应及终端订单变化。

4. 镍

• 趋势判断：短线与中线多单谨慎持有
• 核心观点：
  • 电解镍供应稳定，但镍铁受成本和限产影响供应紧张。
  • 印尼镍生铁供应增长有限，NPI转产高冰镍项目进展需关注。
  • 下游新能源汽车电池需求支撑镍价，但需警惕消费走弱风险。

三、贵金属

1. 黄金

• 趋势判断：短线震荡，中线偏空
• 核心观点：
  • 美联储缩债预期增强，美元走强，贵金属偏弱震荡。
  • 通胀预期上升对黄金有支撑，但加息预期压制其长期走势。
  • 建议：逢高做空为主，中线偏空。

2. 白银

• 趋势判断：短线震荡，中线偏空
• 核心观点：
  • 与黄金走势相似，中线偏空，关注美联储政策及经济复苏情况。

四、农产品

1. 豆粕

• 趋势判断：震荡偏空
• 核心观点：
  • 美豆单产上调，全球供应改善。
  • 国内进口放缓，油厂库存下降，但下游补库积极性不足。
  • 建议：关注美豆出口、南美种植及国内需求变化。

2. 棕榈油

• 趋势判断：震荡调整
• 核心观点：
  • 马来西亚棕榈油产量受天气影响，库存低位支撑价格。
  • 印度降低进口关税，中国采购需求影响出口预期。
  • 建议：关注MPOB及USDA报告，油脂调整观望。

3. 棉花

• 趋势判断：反弹
• 核心观点：
  • 美棉收割慢，国内新棉成本高，期货贴水结构抑制仓单生成。
  • 纺织服装行业需求疲软，棉价向下游传导受阻。
  • 建议：短期走势偏强，但需警惕需求疲软风险。

4. 天然橡胶

• 趋势判断：震荡走高
• 核心观点：
  • 原料价格上涨，成本支撑明显。
  • 港口库存持续去化，但后期集中到港可能增加供应。
  • 下游需求边际改善，轮胎企业开工率回升。
  • 建议：关注天气及库存变化。

五、能源化工品

1. 原油

• 趋势判断：短线与中线多单谨慎持有
• 核心观点：
  • OPEC+维持增产计划，伊朗原油短期内难以回归。
  • 库存持续下滑，需求因能源替代增加而上升。
  • 建议：关注全球经济复苏、OPEC+政策及中东地缘形势。

2. 沥青

• 趋势判断：油价反弹回升，库存小幅回落
• 核心观点：
  • 国内沥青库存高位，去库压力大。
  • 基建需求改善有限，天气转冷影响需求。
  • 建议：关注原油价格及基建需求变化。

3. LPG

• 趋势判断：震荡回落
• 核心观点：
  • 全球拉尼娜天气加剧，LPG需求增加，但库存处于低位。
  • 国内PDH利润倒挂，疫情反弹拖累下游需求。
  • 建议：关注全球疫情、能源危机及库存变化。

4. PTA

• 趋势判断：逢加工差低位试多
• 核心观点：
  • 原油震荡，PTA负荷回升，下游订单略有好转。
  • 聚酯库存去库，存在改善空间。
  • 建议：激进者可逢加工差低位试多。

5. MEG

• 趋势判断：小仓位低多高平
• 核心观点：
  • 动力煤暴跌影响EG，但EG基本面尚可。
  • 油制利润亏损，煤制利润回升，库存低位支撑。
  • 建议：稳健者观望，等待回调后逢低做多。

六、软商品

1. 棉花

• 趋势判断：反弹
• 核心观点：
  • 郑棉冲高回落，高位震荡格局。
  • 美棉收割慢，国内高收购价支撑成本。
  • 下游需求疲软，棉价传导受阻。

2. 橡胶

• 趋势判断：震荡走高
• 核心观点：
  • 原料价格上涨，成本支撑增强。
  • 港口库存去化，天气预期影响供应。
  • 下游需求边际改善，开工率回升。
  • 建议：关注天气及库存变化。

七、金融

1. 沪深300

• 趋势判断：企稳
• 核心观点：
  • 沪深300股指下跌，但军工、食品板块资金流入。
  • 夜间美联储或宣布缩债，关注加息节点。
  • 建议：股指多头中低仓位持有，国债期货多头减持。