20240128-开源证券-北交所策略专题报告_北交所周观察_2023年北交所主题基金全部实现正收益_Q4持仓出现较多新面孔_19页_3mb

北交所策略专题报告总结

市场表现

2023年北交所主题基金全部实现正收益，共11家基金总规模达3351亿元，平均回报率26%。泰康北交所精选两年定开A基金最高收益达40%。北交所市场在2023年10月末触底反弹，北证50指数Q4大涨超过33%，估值修复明显。2024年近期，北证A股整体PE估值回落至23X，日均成交额降至114亿元，较上周下降431%，日均换手率下降至877%。北证50指数每周下跌，沪深300指数上涨，显示市场波动性。

基金持仓数据显示，TMT和智能制造行业占据持仓超过66%，占市值较大份额。主要持仓公司包括康普化学、凯德石英、贝特瑞等，行业分布以科技创新和制造业为主。2023年四季度基金积极调仓，普遍看好北交所中长期价值，部分基金因赎回窗口期降低仓位。

主题基金分析

北交所主题基金在2023年全部取得正收益，表现稳健。基金类型包括泰康、景顺长城、中信建投等，多数采用两年定开策略，规模从数千万到数十亿元不等。持仓调整频繁，持仓市值前三为康普化学、凯德石英和贝特瑞，独立“新”标的如开特股份和三祥科技也获增持。基金聚焦成长性行业，如汽车零部件、半导体、新材料等，强调专精特新企业投资。

北交所股票估值虽然有所修复，但仍高于部分行业平均水平。基金投资以季度调仓为主，应对市场变化，增加权重股和新晋公司配置。

上市情况与IPO

截至2024年1月26日，北交所2023年1月1日至2024年1月26日共81家新上市公司，发行市盈率均值为1704X，首日涨跌幅均值高达5918%，其中首日涨幅前三企业为阿为特（+100833%）、坤博精工（+24446%）和西磁科技（+23745%）。2024年新股上市如许昌智能等，进一步活跃市场。

IPO审核方面，本周金康精工通过上市委会议，部分公司如中草香料进入审核阶段。近期申报公司涉及多个行业，注册制下企业质地逐步改善。

风险因素

报告提示政策落地不达预期的风险，以及宏观经济环境不确定性可能影响北交所表现。市场流动性虽改善，但短期波动依然存在，投资者需谨慎控制风险。