20241215-天风证券-金属与材料行业专题研究_氧化物半固态电池需要多少锆__9页_782kb

氧化物半固态电池作为传统液态电池和全固态电池的过渡方案，在能量密度和安全性上有显著优势，且技术相对成熟、成本可控。其产业化进程正在加速，2024—2026年将有多款搭载该技术的车型上市。与液态三元锂电池相比，氧化物半固态电池对氧化锆的需求量约为其20倍，电解质、电极添加剂和隔膜材料均含有大量氧化锆，单GWh电池对氧化锆的消耗量约为2133吨。这一需求主要由LLZO材料主导，用于电解质、电极涂层和陶瓷隔膜等。

在应用领域方面，氧化物半固态电池可广泛应用于消费电子、新能源汽车、无人机和工业机器人等领域。预计到2027年，消费电子领域（特别是笔记本电脑、智能手机等）和动力电池领域的渗透率将持续提升，全球锆英砂年消费量有望从2023年的155万吨增至220万吨，对锆产品需求的增加将支持相关产品价格中枢上行。

投资建议方面，随着氧化物半固态电池产业化推进，相关锆产品及上游企业可能迎来需求增长和价格提升，建议关注与固态电池企业和锆材料企业有合作的公司。

风险方面，硫化物全固态电池商业化进程加快可能对氧化物路线形成替代；此外，电极添加剂如出现替代材料，也会影响氧化锆需求；同时，需求测算的假设和数据可能存在偏差。

分析师维持对金属与材料行业的“强于大市”评级，认为氧化物半固态电池产业化确定性高，氧化锆需求空间巨大，关注产业链协同发展。