20251226-国新国证期货-螺纹钢周报_11页_2mb

螺纹钢周报 2025-12-26 总结

核心内容概述

本周螺纹钢市场整体呈现弱稳运行态势，供需格局偏弱，钢价承压。虽然供应端有所回升，但增幅有限，而需求端则持续疲软，市场核心矛盾在于短期政策情绪提振与中长期基本面承压之间的背离。

主要观点

• 供需格局：螺纹钢总库存环比下降18.29万吨至434.25万吨，热轧总库存下降13.5万吨至377.22万吨，表明库存压力有所缓解。然而，螺纹钢表观需求减少5.96万吨至202.68万吨，仍处于近年来同期低位，需求疲软对钢价形成压制。
• 钢厂生产：全国247家钢企日均铁水产量226.58万吨，环比微升0.03万吨；盈利钢厂占比37.23%，环比上升1.3%；产能利用率84.94%，环比上升0.01%；但高炉开工率下降0.15%，显示钢厂生产积极性不高。
• 期货与现货价格：螺纹钢期货市场主力合约2605期价环比下跌0.03%，持仓量减少3.44万手；主要现货市场价格呈现分化，北京市场小幅上涨0.32%，其他地区则以下跌为主。
• 政策预期与成本支撑：尽管需求疲软，但政策预期和成本支撑对钢价形成一定利好，市场整体处于弱平衡的震荡调整阶段。
• 房地产数据：2025年11月全国商品房销售面积累计值为78701.74万平方米，同比下跌7.80%；30大中城市商品房当月成交面积同比下降30.91%，显示房地产市场持续低迷，对螺纹钢需求形成拖累。
• 制造业产量：汽车产量同比上升11.93%，其中新能源车产量同比大幅增长31.40%；家电类产量总体上升，但部分产品如冷柜、小型拖拉机产量同比下滑。机械类产量总体增长，但部分设备如金属炼制设备产量同比下降11.70%。

关键信息汇总

1. 库存与需求

2. 期现价格

• 螺纹钢期货市场整体震荡，主力合约2605期价下跌，持仓量减少。
• 现货市场表现分化，北京市场价格小幅上涨，其他地区则以下跌为主。

3. 铁矿石基本面

• 45港铁矿石库存总计15858.66万吨，环比上升346.03万吨。
• 日均疏港量315.06万吨，环比上升1.61万吨。
• 澳洲铁矿石发货量1703.9万吨，环比下降60.2万吨；巴西发货量747.6万吨，环比下降71.9万吨。

4. 房地产数据

• 2025年11月全国商品房销售面积累计值为78701.74万平方米，同比下跌7.80%。
• 30大中城市商品房当月成交面积839.89万平方米，同比下降30.91%。
• 房地产新开工、施工、竣工面积均处于低位，显示房地产行业仍面临较大压力。

5. 制造业产量

• 汽车：产量同比上升11.93%，新能源车产量同比大幅增长31.40%。
• 家电：整体产量上升，但冷柜、小型拖拉机产量同比下滑。
• 机械：部分设备产量上升，如挖掘机、中大型拖拉机，但金属炼制设备产量同比下降11.70%。

后续关注点

• 螺纹钢供应低位回升，但需求持续走弱，钢价仍面临较大压力。
• 政策预期与成本支撑对市场形成一定利好，但需关注后续政策变化。
• 钢厂生产情况及盈利状况将影响供应端变化。
• 房地产行业能否好转，是螺纹钢需求能否改善的关键。
• 制造业产量变化对钢材需求有潜在影响，尤其是新能源车和机械类设备。

结论

本周螺纹钢市场整体弱稳运行，供需格局偏弱，钢价承压。尽管政策预期和成本支撑带来一定利好，但需求端疲软仍主导市场走势。未来走势预计延续低位震荡，需密切关注钢厂生产情况及房地产和制造业需求变化。