> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 具身智能产业总结 ## 核心内容 具身智能产业正加速从政策引导转向商业化落地，推动行业长期发展。2026年被视为人形机器人实现0-1兑现的关键年份，行业迎来量产拐点，国内企业在本体制造、核心零部件、数据采集等环节取得突破性进展，成为全球具身智能产业发展的引领者。 ## 主要观点 1. **行业景气度提升** - 机器人板块热度持续攀升，产业呈现多维突破态势。 - 产业链协同与生态构建加速，产学研融合纵深推进，推动技术创新与应用落地。 - 商业化进程提速，多个企业实现批量交付，应用场景不断拓展。 - 技术研发与资本支撑同步强化，推动行业规模化发展。 2. **本体制造突破** - **优必选**发布2025年度业绩报告，实现总营收20.01亿元，同比增长53.3%，人形机器人业务占比达41.0%，首次成为公司第一大收入来源。全尺寸人形机器人收入8.2亿元，销量1079台，非全尺寸销量12759台，均居全球第一。 - **智元机器人**第10000台通用具身机器人远征A3下线，标志着其规模化制造能力成为核心竞争力。公司与香港中文大学共建产学研联合平台，推动基础研究与产业落地的协同。 - **Faraday Future**机器人业务实现正向营收与毛利，净资产转正，为公司带来轻资产、高毛利的新收入来源。 - **未来动力**发布L1轮式可升降双臂机器人，定价2.88万元起，覆盖科研教育、工业自动化、家庭及酒店清扫、农业果蔬采摘、医疗护理等场景。 3. **核心零部件发展** - **东方精工**与**乐聚机器人**合作打造国内首条年产能万台级人形机器人生产线，实现每30分钟下线一台机器人，生产效率提升50%，并配备41项工况模拟测试，保障产品一致性与可靠性。 - **灵生科技**推出万元级数据采集方案LivUMI，解决数据采集成本高、适配难、效率低三大行业痛点，具备跨平台适配能力，支持工业级数据采集与管理。 - **帕西尼感知科技**发布全球首款基于霍尔效应原理的关节扭矩传感器PX3Q，支持三轴扭矩测量，价格降至百元级，提升高精度力觉传感器的普及率。 - **万拿机器人**发布Pro20A高性能灵巧手，具备20自由度全驱动方案，支持精细操作与快速更换。 - **意优科技**投资10亿元建设机器人关节全自动产业化基地，预计年产300万个关节模组，年产值达15亿元。 - **蓝思科技**与**五洲新春**签署战略合作协议，聚焦机器人关节模组、高性能传动系统等核心部件的联合研发。 ## 关键信息 - **行业事件**：2026年3月29日至4月3日，具身智能产业迎来多项突破，包括智元机器人万台下线、优必选业绩发布、星海图B+轮融资、东方精工与乐聚机器人产线启用、灵生科技推出LivUMI等。 - **技术突破**：Generalist AI发布GEN-1具身基础模型，任务成功率提升至99%；星海图推出Fast-WAM世界模型，推动基础模型研发；帕西尼推出PX3Q关节扭矩传感器，实现三轴测量。 - **商业化进展**：智元、优必选、Faraday Future等企业实现规模化部署，人形机器人在汽车制造、3C电子、物流仓储等工业场景应用占比超80%。 - **资本动态**：星海图完成20亿元B+轮融资，最新估值突破200亿元；RoboParty完成2000万美元融资；智域基石完成数千万元天使轮融资。 ## 投资建议 2026年是人形机器人0-1兑现的关键年份，全球将迈入机器人“军备竞赛”。重点关注以下五大方向： 1. **特斯拉链收敛**：关注拓普集团、三花智控、五洲新春、蓝思科技、长盈精密、浙江荣泰、金沃股份、恒勃股份、领益智造、均胜电子等。 2. **技术迭代与收敛**：看好电驱动新技术（谐波磁场电机、GaN）、灵巧手（电子手套、新型基材）、新材料（PEEK）、高端轴承等。 3. **海外供应链机会**：关注苹果、谷歌、OpenAI、Figure等企业，建议关注兆威机电、银轮股份、汉威科技等。 4. **国内本体与应用垂类**：关注宇树、智元、乐聚、银河通用等上市企业，建议关注亿嘉和、翔楼新材、东方精工、均胜电子、天奇股份、咸亨国际、上纬新材等。 5. **长期布局“优质格局”**：建议关注奥比中光、英诺赛科等具备长期发展潜力的标的。 ## 风险提示 - 行业竞争加剧，可能导致市场格局快速变化。 - 人形机器人进展不及预期，可能影响商业化进程。 - 软硬件技术进步空间较大，若软件技术无法满足通用化场景需求，或硬件降本不及预期，将对行业销量产生负面影响。