20171108-中泰证券-全视角-个股_晶盛机电__三一重工_广深铁路_宋城演艺_中文传媒_8页_682kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为中泰证券研究所分析师团队发布的行业研究报告，涵盖多个行业领域，包括建材、化工、军工、交运、机械、传媒、社服、钢铁、电子、医药、非银等，重点分析了各行业近期的市场动态、公司业绩表现、行业趋势以及投资建议。文档还包含对特定个股的详细点评和盈利预测，同时提示相关风险因素。

主要观点与关键信息

1. 建材行业

• 黄诗涛：水泥行业“全面错峰”政策有望推行，或将加剧行业供给紧张，推动价格上涨。
• 短期预期：2017年四季度至2018年一季度将是史上最严限产期，水泥行业盈利弹性明显。
• 中期预期：2020年前需求稳定，华东和华南地区需求总量大，盈利空间广阔；北方和西南地区行业格局优化，盈利有望提升。
• 推荐标的：海螺水泥、万年青、华新水泥、祁连山。

2. 化工行业

• 王席鑫、肖晴：人造草坪产业进入黄金发展期，市场规模超百亿元。
• 行业优势：相比天然草坪，人造草坪具备成本低、维护少等优势。
• 龙头企业：国恩股份是国内首家布局人造草坪的上市公司，有望成为全产业链供应商。

3. 军工行业

• 杨帆：航天机电三季报业绩符合预期，公司正积极整合资源，推进八院资产证券化。
• 盈利预测：预计2017-2019年公司营收分别为64.89/74.73/86.73亿元，归母净利润分别为0.41/0.94/1.22亿元。
• 推荐关注：公司资源整合、外延并购及光伏产业布局。

4. 交运行业

• 焦俊、扈世民：广深铁路成本监审进入最终阶段，普客票价有望上调50%。
• 盈利预测：预计2017-2019年公司营收分别为179.2/199.3/209.1亿元，归母净利润分别为10.1/22.4/23.6亿元。
• 推荐标的：广深铁路，关注提价带来的业绩弹性。

5. 机械行业

• 王华君：工程机械行业2018-2020年持续向好，盈利有望提升。
• 重点公司：
  • 三一重工：前三季度净利润增长超900%，经营性现金流创历史新高，推荐关注。
  • 徐工机械：发力高端制造及国际化，国企优势明显。
  • 恒立液压：成长性较好。
  • 晶盛机电：受益光伏和半导体行业复苏，预计2017年净利润增长80%-110%，2017-2019年EPS分别为0.42/0.66/0.88元。

6. 传媒行业

• 康雅雯、宋易潞：阅文集团作为网络文学平台龙头，有望带动板块关注度提升。
• 推荐标的：掌阅科技、中文在线、平治信息。
• 熊亚威：中文传媒传统主业平稳，期待《乱世王者》对业绩的贡献，预计2017-2019年归母净利润分别为15.73/18.59/21.53亿元，增速分别为21.43%、18.17%、15.82%。

7. 社服行业

• 焦俊：宋城演艺前三季度业绩符合预期，公司积极布局城市演艺和海外拓展，盈利预测为2017-2019年扣非归母净利分别为10.7/13.1/17.8亿元，EPS分别为0.74/0.79/1.07元。
• 中青旅：南北双镇发展良好，预计2017-2019年扣非归母净利分别为5.15/7.93/9.20亿元，CAGR为33.6%。

8. 钢铁行业

• 笃慧、赖福洋：钢铁行业因采暖季限产政策，供需偏紧，价格或有反弹机会。
• 推荐标的：八一钢铁、*ST华菱、韶钢松山、新钢股份、南钢股份、马钢股份、宝钢股份、方大特钢、柳钢股份等。

9. 电子行业

• 郑震湘：蓝思科技转债批文落地，助力扩产，预计2017-2019年净利润分别为24.1/35.7/50.3亿元，增速分别为100%、49%、41%，EPS分别为0.92/1.37/1.92元。

10. 医药行业

• 江琦：华兰生物在河南获批新浆站，采浆量有望增长，推荐关注其在血制品领域的龙头地位。
• 盈利预测：预计2017-2019年营收分别为22.42/26.02/30.30亿元，归母净利润分别为8.26/10.04/12.12亿元，EPS分别为0.89/1.08/1.30元。

11. 非银行业

• 戴志锋、蒋娇：券商10月财务数据环比下滑，但三季度净利润改善显著。
• 推荐标的：中信证券、广发证券、华泰证券、招商证券，以及定增获批的东方证券、国元证券。

12. 军工-四创电子

• 杨帆：公司毛利率回升，业绩步入快速上升通道。
• 盈利预测：预计2017-2019年归母净利润分别为247.27/316.75/380.52百万元，EPS分别为1.55/1.99/2.39元。

风险提示汇总

• 宏观经济风险：经济大幅下滑、地产投资受压、金融监管变化等。
• 行业风险：供给端不达预期、需求波动、原材料涨价、政策不确定性。
• 公司风险：管理、技术、研发、并购、业绩对赌、资金压力等。
• 市场风险：利率变动、汇率波动、市场活动超预期、系统性风险等。

总结

本文档全面分析了多个行业的市场动态与公司表现，重点围绕“全面错峰”、“产能去化”、“提价预期”、“行业复苏”等核心主题展开，提出了对各行业龙头企业的投资建议，并结合市场环境变化，对未来的盈利预期和风险因素进行了深入探讨。整体来看，分析师团队对行业趋势保持乐观，认为部分行业将进入增长或盈利改善阶段，尤其在政策支持和市场需求增长的背景下，相关企业有望实现业绩突破。