20250305-交银国际证券-港股周报_港股调整压力释放_静待两会政策指引_38页_7mb

港股周报分析总结

市场整体表现与风险因素

• 外部扰动：受特朗普宣布对欧洲、加拿大、墨西哥及中国加征关税影响，全球风险情绪回落，港股同步调整。
• 技术调整：港股前期涨幅较大，技术面超买，近期出现资金获利了结，上涨动能减弱。
• 政策关注点：两会即将召开，市场高度关注政策落地情况，尤其是科技、基建、地产、消费等领域。

内需板块表现

• 消费与地产：外围扰动背景下，市场资金转向内需，消费和地产板块表现相对强势。
• 信息技术：短期调整压力明显，但科技成长仍是全年投资主线，重点关注AI、半导体等板块的长期机会。
• 必需消费：食品饮料板块因业绩超预期和IPO预期提振，表现出一定韧性。

AI与自动驾驶进展

• AI大模型：国内外头部厂商密集发布最新模型，AI技术持续演进，带动算力和云计算服务商受益。
• 自动驾驶：特斯拉FSD落地中国市场，推动本土厂商加速智驾技术升级，行业集中度提升可期。

投资建议

• 科技成长：AI、科网板块仍为核心主线，建议关注具备技术积累和商业化能力的企业。
• 高股息防御：电力、电信、银行等现金流稳定的高分红板块仍具备防御属性。
• 智驾产业链：自动驾驶技术发展迅速，建议关注上游芯片、传感器及算法供应商，长期布局具备软硬件整合能力的整车厂。

行情展望

短期需警惕外部贸易摩擦和市场波动，中期则可重点关注两会政策兑现情况及AI、智能驾驶等科技主线的投资机会。

免责声明与披露

本报告所含信息基于公开数据和分析师观点，受市场变化影响，投资建议可能存在调整。投资者需自行评估风险，交银国际不承担因依赖本报告内容而导致的损失责任。详细披露信息请见报告尾部。

请关注政策与产业进展动态，把握结构性机会。