20240520-五矿期货-有色金属早报_11页_1mb

五矿期货有色金属早报总结 (2024年5月20日)

铜市场

上一周铜价表现强劲，伦铜价格上涨67%，触及10715美元/吨，沪铜主力合约收于85270元/吨。价格的上涨主要受到COMEX铜仓单减少事件的影响。LME和上海交易所铜库存均有减少，尤其是COMEX库存砍减1万吨至18万吨。国内需求方面，精铜杆厂开工率有所提升，需求改善明显。随着海外权益市场反弹和国内地产政策刺激预期，市场情绪乐观，但因LME铜持仓量大且多空力量博弈激烈，短期价格波动风险仍然存在。预计本周沪铜主力运行区间82000-88000元/吨，伦铜3个月合约区间在10000-11200美元/吨。

铝市场

云南电解铝复产基本完成，全国电解铝产能开工率维持在90%以上，供应增长空间有限。下游方面，汽车、白色家电等领域的产量保持高位，房地产政策效应逐步显现，需求预期良好。在供需双稳背景下，预计铝价呈现震荡偏强走势。预计沪铝主力运行区间20300-21400元/吨。

铅市场

沪铅指数收于18680元/吨，市场基差情况偏近。库存数据方面，上海保税区库存和国内现货库存均有增长，但进口窗口开启与否将左右短期走势。铅酸蓄电池消费对价格拉动有限，短期价格继续受到进口成本支撑。

锌市场

沪锌主力合约上涨收于23865元/吨。锌库存整体处于高位，但沪伦比值走强可能影响进口套利空间。供需基本面变化不大，基本面偏弱，市场普遍看好铜，铅、锌短期走势差于铜。

锡市场

国内精炼锡加工费政策调整，印尼出口维持低位，海外锡供应紧张预期未改。下游需求稳定，库存保持高企，预计锡价格呈现震荡趋势。国内参考运行区间240000-290000元/吨。

镍市场

伦镍和沪镍大幅上涨，涨幅均超过100%。库存小幅增长，但矿端供应紧张，尤其是镍矿出现新的扰动。不锈钢现货消费情况不及预期，主力合约高位震荡。预计运行区间关注150000-163000元/吨。降息预期支撑有色金属整体走势，但碳酸锂价格受基本面供给增量的影响波动较大。

碳酸锂市场

碳酸锂价格指数出现分化，受到供给持续扩张和下游需求排产增幅缓慢的双重影响，其走势略显挣扎。但宏观乐观情绪仍予支持。主力合约区间建议参考运行101500-111900元/吨。

重要数据与图表

报告附有库存数据、基差价差和市场走势图表等重要数据支持。

免责声明：
本报告所载信息基于可靠的资料来源，仅作参考，不构成投资建议。具体交易行为需要独立评估。