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苯乙烯市场分析总结（2025年9月24日）

核心内容概述

本报告由国泰君安期货分析师黄天圆发布，对苯乙烯市场进行了中期趋势判断，认为其整体走势为中期偏空。报告从基本面、趋势强度、现货消息等多个维度对苯乙烯市场进行了分析，并提供了相关数据和观点，供专业投资者参考。

基本面跟踪

关键信息解读：

• 苯乙烯期货价格：2511、2512合约价格均呈现下跌趋势，跌幅分别为24和18，而2510合约价格小幅上涨13。
• EB-BZ价差：EB-BZ价差扩大25，表明苯乙烯与乙苯之间的价差有所增加。
• 利润变化：非一体化利润下降12，一体化利润下降67，显示下游企业利润承压。
• N+1与N+2合约：N+1合约价格下跌20，N+2合约价格上涨20，表明市场对远期合约的预期存在分歧。

趋势强度分析

• 趋势强度指数：-1，表示偏弱趋势。
• 强度分类：取值范围为【-2,2】，其中-2为最看空，2为最看多。
• 结论：当前市场整体趋势偏弱，短期内震荡偏弱为主。

现货市场动态

• 宏观情绪：整体偏弱，市场情绪未明显改善。
• 山东地区价格：苯乙烯价格持续疲软，目前6500元/吨以上的价格对下游吸引力不足。
• 周末价格：山东利华益苯乙烯价格为6770元/吨，价格仍有下调空间。
• 需求预期：9月中下旬市场开始交易国庆旺季补库预期，但由于前期补库已透支需求，实际需求难以超预期。
• 港口库存：港口显性库存可能在9月下开始累积，进一步施压价格。
• 纯苯供应：四季度纯苯供应压力偏高，市场炒作欧洲纯苯/苯乙烯出口至中国，但实际成交有限。
• 价格估值：中国苯乙烯价格在国际比价中偏高估，存在估值修正机会。
• 关注点：短期需关注价格进一步压缩的可能。

风险提示与免责声明

• 免责声明：本报告基于公开信息整理，不保证信息的准确性、完整性或可靠性，也不构成投资建议。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者应自行评估风险，谨慎决策。
• 版权说明：本报告版权归属国泰君安期货，未经书面许可，不得复制、转载或引用。

总结

苯乙烯市场在2025年9月24日表现出中期偏空的走势，短期内震荡偏弱为主。基本面数据显示，苯乙烯价格持续下行，下游需求疲软，港口库存可能增加。同时，纯苯供应压力和国际比价偏高估为市场带来进一步下行压力。分析师建议投资者关注价格估值修正及需求变化，合理控制风险。