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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

本报告分析了2014年1月23日中国及全球主要市场的表现，涵盖了国内市场、海外市场、财经要闻、新股发行定价抽查、注册制改革思路等内容。整体来看，市场情绪趋向积极，各主要板块和概念指数均出现上涨，显示市场在经历一段时间下跌后出现反弹迹象。

国内市场表现

• 主要指数：

  • 上证综指：收盘2051.75点，上涨2.16%
  • 深证成指：收盘7820.45点，上涨2.99%
  • 沪深300：收盘2243.80点，上涨2.58%
  • 中小板指：收盘4985.27点，上涨2.29%
  • 创业板指：收盘1431.74点，上涨1.75%
  • 香港恒生：收盘23082.25点，上涨0.21%
  • 恒生中国：收盘10326.73点，上涨1.06%

• 成交量：

  • 两市共成交2160亿元，成交量环比显著放大。

• 行业与概念板块：

  • 房地产板块领涨，涨幅达4.68%
  • 国防军工、综合、汽车板块涨幅均超3%
  • 网络彩票概念领涨，涨幅5.42%
  • 智能家居、智能穿戴、绿色节能照明等概念涨幅较小，均在1%以下。

驱动因素分析

• 政策因素：

  • 中央全面深化改革领导小组首次亮相，强调改革要蹄疾步稳。
  • 金融改革重点敲定，一行三会均提出简政放权和强化风险防范的措施。
  • 注册制改革思路明确，以信息披露为中心，不进行价值判断。

• 金融改革重点：

  • 货币政策调控手段优化，利率市场化和汇率机制改革持续推进。
  • 市政债有望取得突破，注册制改革过渡期安排将尽快制定。
  • 证券期货业门槛降低，支持长期资金和外资进入。

• 新股定价抽查：

  • 证监会对新股发行定价进行抽查，旨在遏制“三高”现象。
  • 高报价机构成为抽查重点，如国泰基金、深圳市创新投资等。
  • 抽查结果有望尽快公布，以增强市场透明度和公平性。

海外市场综述

• 主要股指：

  • 纳斯达克指数创2000年7月以来收盘新高，上涨0.41%
  • 道-琼斯指数下跌0.25%，英国FTSE指数下跌0.12%
  • 日经225指数微涨0.16%，德国DAX指数下跌0.10%

• 外汇市场：

  • 美元指数上涨0.15%，美元中间价上涨0.03%
  • 欧元/美元下跌0.11%，英镑/美元上涨0.57%

• 大宗商品：

  • 布伦特原油上涨1.18%，黄金下跌0.22%
  • LME铜、铝、CBOT小麦分别下跌0.64%、1.12%、0.18%，CBOT玉米上涨0.35%

后市研判与操作策略

• 后市观点：

  • 市场在连续下跌后出现实质反弹，领跌板块反弹幅度较大。
  • 前期导致市场下跌的宏观经济、地方政府债务、资金价格等负面风险已得到充分释放。
  • 对后市看法更加积极，预计宏观经济影响将减弱。

• 操作建议：

  • 适当增加业绩良好、估值较低板块的配置。
  • 概念方面可关注自贸区、风电、二胎概念、生态农业等。
  • 仓位建议保持在6成左右。

财经要闻摘要

• 中央全面深化改革领导小组：

  • 习近平主持首次会议，强调改革要蹄疾步稳。
  • 六个专项小组成立，包括经济体制与生态文明体制改革等。

• 一行三会金融改革部署：

  • 强调简政放权、激发市场活力，同时强化风险防范。
  • 央行推进利率市场化，银监会支持民营银行试点，保监会推进保险业改革。

投资评级定义

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%
  • 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%
  • 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上

• 行业评级：

  • 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上
  • 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平
  • 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上

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