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中原期货研究所晨会纪要摘要（2024年5月10日）

宏观经济要点

• 中匈关系提升为新时代全天候全面战略伙伴关系，双方加强在清洁能源、人工智能等领域合作，中方鼓励企业赴匈投资。
• 前4个月我国外贸进出口总值同比增长57%，出口增长49%，进口增长68%，贸易顺差收窄。
• 各地楼市限购松绑，如杭州、西安取消限购，推动刚需释放，提振市场预期。
• 黄金期货上涨133%，白银上涨353%，反映短期避险情绪；国际贵金属市场受天气和供应影响波动。
• 国务院总理李强在新疆调研，强调特色产业发展和民生改善；国家发改委下达以工代赈资金，支持就业项目。
• 央行开展20亿元逆回购，净投放资金，对市场流动性边际宽松。

主要品种市场观点

• 农产品：花生期货建议逢高做空，油脂市场等待供需报告；白糖处于熊市，进口压力远期；棉花受进口棉替代，供给过剩；生猪稳中震荡，鸡蛋短期调整。
• 能源化工：烧碱和尿素供需平衡支撑；铜铝短期偏强运行；氧化铝紧平衡，价格偏强震荡；螺纹钢和热卷库存低支撑，但需求转弱带来调整压力；焦煤基本面边际转弱，震荡操作；碳酸锂需求过热但供给过剩，建议逢高追空。
• 金融与股指：A股三大指数反弹创年内新高，出口数据利多，增量资金需关注；期权市场活跃，趋势交易者建议平仓牛市，波动率交易者卖出宽跨式。

总体市场情绪

• 中长期看空为主，短期反弹机会存在；跨品种运作需关注资金情绪和供需阶梯变化；总体风险偏高，建议轻仓操作。

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此报告不构成投资建议，内容基于市场数据和分析，不保证准确性，投资者应独立决策。