合成橡胶市场分析总结（2024年03月06日）
核心内容
合成橡胶市场近期表现趋于平稳，基本面估值区间维持在12900元/吨—13400元/吨之间，整体趋势强度为0，表明市场处于中性状态。价格波动主要受到成本端和需求端的影响，短期内缺乏明显的上涨或下跌驱动。
市场数据概览
期货市场数据
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 日盘收盘价（元/吨） |
12,980 |
13,140 |
-160 |
| 成交量（手） |
17,809 |
21,088 |
-3279 |
| 持仓量（手） |
18,053 |
19,363 |
-1310 |
| 成交额（万元） |
116,323 |
139,184 |
-22861 |
现货市场数据
顺丁橡胶价格
| 地区/型号 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 华北顺丁（民营） |
13,000 |
13,150 |
-150 |
| 华东顺丁（民营） |
13,050 |
13,200 |
-150 |
| 华南顺丁（民营） |
13,050 |
13,200 |
-150 |
| 山东顺丁市场价（交割品） |
13,100 |
13,200 |
-100 |
丁苯橡胶价格
| 型号 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 齐鲁丁苯（型号1502） |
12,900 |
12,950 |
-50 |
| 齐鲁丁苯（型号1712） |
12,250 |
12,300 |
-50 |
丁二烯价格
| 地区 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 江苏主流价 |
11,250 |
11,150 |
+100 |
| 山东主流价 |
11,400 |
11,350 |
+50 |
主要观点
上方估值压力
- 当前合成橡胶盘面估值区间为12900元/吨—13400元/吨。
- 13300-13400元/吨可能是基本面的上方估值极限。
- 现货市场成交清淡，下游观望情绪浓厚，现货价格缺乏进一步上涨动力。
- 主力BR2404合约升水山东市场价约200元/吨，形成持现货抛盘面的套利空间，可能抑制盘面上涨。
下方支撑分析
- 丁二烯作为成本端的重要因素，预计对顺丁橡胶价格形成支撑。
- 顺丁橡胶实际生产成本在13000元/吨附近，预计盘面底部区间在12900-13000元/吨。
- 丁二烯价格短期高位震荡，受国际价格影响较大，3月亚洲炼厂开工率提升可能带来供应增加，价格存在回落可能。
- 国内丁二烯供应端逐步回升，但需求端因价格高位而疲软，整体需求偏低。
顺丁橡胶基本面分析
- 开工率：顺丁橡胶开工率维持在64.1253%，无明显变化。
- 成本与利润：顺丁成本稳定在13933元/吨，利润为-533元/吨，表明生产接近亏损。
- 需求端：半钢胎开工率稳定，维持刚需采购，全钢胎基本面压力较大。
- 库存情况：生产企业库存偏高，基本面压力仍存。
总体建议
- 合成橡胶市场短期内预计维持震荡格局，上方空间有限，下方支撑明确。
- 建议投资者关注丁二烯价格变动及下游需求变化，把握市场波动中的套利机会。
- 长期来看，丁二烯价格可能有所回调，合成橡胶基本面压力或逐步缓解。
