20251112-国泰期货-商品研究晨报-绿色金融与新能源_8页_2mb

国泰君安期货商品研究晨报总结

日期：2025年11月12日

镍

*基本面：高库存累增与印尼风险博弈。印尼矿企违规被罚或影响国内镍矿供应约600金属吨/月，叠加中国暂停对俄镍进口补贴等事件。
*观点：镍基本面趋势中性（强度0），预计低位震荡。

不锈钢

*基本面：短期向上驱动缺乏，长期下行空间有限。
*观点：不锈钢趋势中性偏弱（强度0），建议谨慎观望。

碳酸锂

*基本面：内蒙补贴退坡（2026年补偿标准下降20%），10月储能装机同比环比大幅下滑；澳矿产量增加。
*观点：碳酸锂趋势偏弱（强度-1），关注政策与供需变化。

工业硅

*基本面：新疆、云南等地原料成本支撑，现货升贴水波动；库存低，但利润承压。
*观点：工业硅趋势中性（强度为0），关注底部支撑。

多晶硅

*基本面：进入政策真空期，需求端如光伏组件价格调整；供需博弈。
*观点：多晶硅趋势偏弱（强度-1），盘面交易供需逻辑。

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*趋势强度说明：范围【-2,2】，-2→最看空，2→最看多。