20220828-光大证券-新能源_环保领域碳中和动态追踪（五十八）_国内首家虚拟电厂管理中心成立_虚拟电厂商业化再进一程_2页

行业研究总结

核心内容

国内首家虚拟电厂管理中心成立，标志着深圳虚拟电厂迈入快速发展新阶段，是新能源与环保领域碳中和进程中的重要进展。

该管理中心由南方电网深圳供电局设立，作为负荷聚合商平台与电网调度系统的接口，承担日常运行管理、资源接入、调试、指令执行、响应监测与效果评估等职责。其采用“互联网+5G+智能网关”通信技术，实现了电网调度系统与用户侧可调节资源的双向通信，为虚拟电厂的市场交易与负荷响应提供了坚实的技术支持。

主要观点

虚拟电厂的定义与作用

• 虚拟电厂是新型电力系统中灵活性调节资源的补充，通过信息化、数字化手段将分散的可调节负荷与分布式电源进行聚合。
• 虚拟电厂可表现出类似电厂的功率调节能力，参与电力市场交易、辅助服务及可用容量支持。
• 虚拟电厂连接分布式资源与电力调度中心，根据发展阶段可分为邀约型、交易型和自治型三种类型。

深圳虚拟电厂发展现状

• 目前已接入14家负荷聚合商，接入容量达87万千瓦，接近一座大型煤电厂的装机容量。
• 预计到2025年，深圳将建成具备100万千瓦级可调节能力的虚拟电厂，形成年度最大负荷5%左右的稳定调节能力。
• 将进一步推动分布式光伏、用户侧储能、V2G（新能源汽车与电网互动）等资源接入虚拟电厂集中管理，并探索市场化交易平台的建设与运营。

关键信息

盈利机制与市场空间

• 虚拟电厂盈利模式依赖于电力交易、辅助服务、容量市场等。
• 以辅助服务为例，2025年辅助服务费用预计为1371亿元/年，其中调频、备用费用为1096.8亿元/年。
• 按保守估计，虚拟电厂参与调频、备用辅助服务的年市场空间约为61.8亿元。

投资建议

• 储能板块：重点推荐阳光电源、宁德时代。
• PCS/EMS/BMS及集成环节：关注科陆电子、科士达、盛弘股份、星云股份。
• 虚拟电厂技术服务与运营商板块：建议关注恒实科技、国能日新。

风险分析

• 电力交易市场化改革进展不及预期。
• 储能降本不及预期。
• 储能政策支持力度不及预期。

行业与公司评级

基准指数说明

• A股主板基准为沪深300指数；
• 中小盘基准为中小板指；
• 创业板基准为创业板指；
• 新三板基准为新三板指数；
• 港股基准指数为恒生指数。

分析与估值说明

• 本报告基于合理假设，分析结果可能因假设不同而出现显著差异。
• 采用的估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够以报告价格交易。

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