20250821-开源证券-莱特光电-688150.SH-中小盘信息更新_OLED终端材料持续放量_业绩延续向好态势_4页_881kb

公司动态与业务进展：

莱特光电（688150.SH）发布2025年中报，上半年实现营收2.92亿元，同比增长18.8%，归母净利润1.26亿元，同比增长36.7%，毛利率达74.72%，同比提升8.5个百分点。业绩增长主要得益于OLED终端材料需求增加及公司降本增效的持续推进。

公司坚持“产品系列化、客户全覆盖”的市场战略，进一步提升市场份额。现有产品如Red Prime、Green Host实现稳定供货，新品Red Host已向规模化量产供货，Green Prime处于量产测试阶段，有望年内批量供货。公司还积极布局前沿技术，如蓝色磷光材料、叠层器件CGL材料等，并新增Tandem器件蒸镀设备，以提高研发和技术创新能力。

在客户拓展方面，公司已成功通过国兆光电、观宇、创视界等客户的量产测试，未来有望打开新的业绩增长空间。此外，公司积极拓展海外市场，与SOLUS、P&H Tech、SFC等国际终端材料企业达成合作，累计启动数十个项目。

财务表现与估值：

2025年中报显示，公司毛利率同比大幅提升，净利率达43.34%，显示出较强的盈利能力。预测2025-2027年归母净利润分别为3.07亿、4.12亿和6.09亿元，EPS分别为0.76元、1.02元和1.51元。当前估值PE分别为35.5倍、26.5倍和17.9倍，分析师维持“买入”评级。

风险提示：

报告提醒了新产品开发或导入不及预期，以及OLED面板出货量波动等风险。

莱特光电有望受益于下游 OLED 市场的持续增长和新品的规模放量，未来业绩增长潜力较大。