20231230-开源证券-莱特光电-688150.SH-中小盘信息更新_推出员工持股计划_彰显长期发展信心_4页_873kb

莱特光电（688150SH）分析摘要

投资评级与基本信息

• 投资评级：买入（维持）
• 当前股价：21.59元
• 总市值：868.9亿元
• 流通市值：382.1亿元
• 归母净利润预测：2023-2025年分别为114亿、194亿、215亿元
• PE估值（最新）：405倍

核心看点

1. 员工持股计划增强信心

• 推出员工持股计划，覆盖不超过97人，规模不超过1.98亿股，认购金额合计约1.73亿元。
• 设定2024-2026年营收目标分别为40亿、50亿、65亿元。
• 分析：显示管理层对长期发展信心，有望激发核心团队积极性。

2. OLED终端材料国产替代加速

• 产品优势：
  • RedPrime材料迭代升级，通过头部客户验证。
  • GreenHost实现混合型材料国产替代，性能达行业先进水平。
  • 新产品RedHost、GreenPrime验证进展良好。
  • 蓝色材料BlueHost与京东方合作开发。
• 产能扩张：
  • 现有产能3吨/年，另有1吨储备产能。
  • 募投项目“OLED终端材料研发及产业化项目”规划产能15吨/年，进展顺利。

3. 行业前景广阔

• OLED市场持续增长，终端应用扩展至智能手机、平板、电脑、车载显示等领域。
• 国内面板厂商在全球OLED市场份额上升，国产替代空间大。

财务预测摘要

指标	2021A	2022A	2023E	2024E	2025E
营业收入(亿元)	34.12	43.77	74.29	91.30	——
归母净利润(亿元)	10.8	10.5	11.4	19.4	21.5
EPS(元)	0.27	0.26	0.28	0.48	0.53
PE(倍)	805	582	449	405	——
PEG	——	——	0.57	0.58	——

风险提示

• 市场竞争加剧风险
• 大客户流失风险
• 产品技术迭代风险