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能源化工行业周报总结

市场声明与分析师团队

报告日期：2024年4月12日
分析师：

• 李捷（原油、燃料油）CFA
• 任俊弛（PTA、MEG）
• 彭浩洲（尿素、工业硅）
• 彭婧霖（聚烯烃）
• 吴奕轩（纯碱、玻璃、橡胶）
• 刘悠然（纸浆）
• 李金（甲醇）

目录

• 橡胶
• 玻璃
• 甲醇
• 纸浆

一、橡胶

价格与走势

• 周内表现：橡胶价格冲高回落。初期因云南干旱导致新胶供应受限，价格上扬，后期降雨增加，供应预期回升，叠加套利盘入场，价格回落。
• 主力合约：RU2409本期下降0.54%，至14695元/吨。

供需分析

1. 供应端：

   • 海外产区处于低产期，国内因气候因素新胶产出有限。
   • 泰国原料胶水价格下行，中国产区多数地区停割，零星试割。

2. 需求端：

   • 轮胎企业需求疲软，全钢胎库存积压，下游抵触高价采购。
   • 汽车销量同比下降，终端消费回暖乏力。

操作建议

短期受天气因素影响，橡胶价格或在区间震荡，需谨慎操作。

二、玻璃

价格与走势

• 主力合约：FG2405上涨1.76%，至1500元/吨，09-05价差扩大至42元。

供需分析

1. 供应端：两条产线检修，整体供应维持高位，燃料价格影响利润分化。

2. 需求端：下游有所恢复，但整体需求仍显不足。建筑业终端数据疲软，深加工订单天数减少。

操作建议

需求持续性存疑，短期价格支撑较弱，偏弱看待，建议短线操作。

三、甲醇

基本面分析

1. 供应端：装置开工率持续高位，产量增加，内地供应压力仍然较大。

2. 需求端：烯烃、甲醛需求小幅回暖，但MTBE、冰醋酸开工下滑。

操作建议

短期震荡为主，进口增加可能压制价格，关注供需边际变化。

四、纸浆

基本面分析

1. 供应端：全球发运量回升，但后续进口或减少，国内库存小幅下降。

2. 需求端：下游开工率普遍下降，各品种利润下滑，终端需求不足。

操作建议

短期受供应扰动影响，价格或延续震荡上行趋势，但需警惕需求疲软的影响。

投资免责声明

本报告仅供内部参考，市场有风险，投资需谨慎。

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