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行业油脂分析总结（2026年4月14日）

一、核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦于油脂类商品的市场分析，涵盖菜油、豆油和棕榈油等主要品种。报告提供了行情回顾、行业要闻、数据概览等内容，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

二、主要观点

1. 行情回顾与操作建议

• 主力合约移仓：三大油脂主力合约已移仓至2609合约。
• 棕榈油走势：
  • 尽管3月库存降至七个月低点，但市场担忧产量增长可能超过需求，对价格构成压力。
  • 出口放缓的潜在利空打压下，棕榈油期货短线仍有进一步回落调整的压力。
  • 关注日K60日线附近支撑作用。
  • 中长期来看，中东冲突支撑油价，提振生物燃料原料需求，油脂板块重心上移，偏多看待。
• 豆油与菜油走势：
  • 华东三级菜油现货价格在05+280；05+40 5-6月广西。
  • 华东一级豆油4月议价成交，5-7月为Y2609+250，8-9月为Y2609+250，6-9月为Y2609+240。
  • 东莞贸易商棕榈油报价持稳，具体报价如下：
    • 广州益海18度：05+140
    • 东莞各厂24度：09-100
    • 东莞国标24度：09-50
    • 东莞各厂52度：09-650
    • 东莞各厂33度：09-100
• 基差变动：
  • 棕榈油、豆油和菜油基差均承压，未来进口大豆、进口菜籽菜油到港量增加，影响基差表现。
• 价差变动：
  • P1-5价差、P5-9价差、P9-1价差等数据表明市场对不同月份合约的预期存在差异，可作为交易策略参考。

2. 行业要闻

• 棕榈油出口数据：
  • ITS数据显示，马来西亚4月1-10日棕榈油出口量为380,490吨，环比下降38.9%。
  • AmSpec数据显示，同期出口量为402,916吨，环比下降30.7%。
  • 中国成为主要出口目的地，出口量增加。
• CFTC持仓数据：
  • 截至4月7日，投机基金在CBOT大豆期货及期权部位持有净多单189,630手，四周来第三次减持。
  • 多单数量减少，空单增加，市场情绪偏空。

3. 数据概览

• 报告附有多个图表，展示不同油脂品种的现货价格、基差变动及价差变化，有助于分析市场趋势和价格波动。
• 图表数据来源为Wind，反映市场实际运行情况。

三、关键信息

• 市场情绪：棕榈油受出口放缓影响，短期承压；但中长期受油价支撑，偏多看待。
• 库存与产量：3月棕榈油库存低，但市场担忧产量增长可能超过需求。
• 期货操作建议：可考虑牛市价差期权策略，关注基差变动及价差变化。
• 宏观因素：美元兑林吉特和人民币汇率变化可能影响油脂价格。
• 机构分布：建信期货在全国设有多个业务机构，包括总部及各分公司、营业部，便于服务不同区域客户。

四、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
• 报告内容不构成投资建议，不保证准确性与完整性。
• 未经书面授权，不得以任何形式转载或引用。

五、联系方式

• 总部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

六、业务机构

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室
• 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元）
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号

七、研究员信息

• 余兰兰：021-60635732，yulanlan@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F0301101
• 林贞磊：021-60635740，linzhenlei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3055047
• 王海峰：021-60635727，wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F0230741
• 洪辰亮：021-60635572，hongchenliang@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3076808
• 刘悠然：021-60635570，liuyouran@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03094925