20250703-浙商证券-绿色算力投资手册（上）_低碳化与数字化双引擎驱动_绿色算力多维度创新发展_49页_2mb

绿色算力投资手册总结

绿色算力作为新质生产力的重要支撑，发展潜力巨大。其发展以 "低碳化"和 "数字化"双引擎驱动，通过算法优化、液冷技术、绿色能源应用等手段实现全生命周期碳减排，并在 减碳、降本、提质、增效四方面提供投资机会。

核心观点

1. 绿色算力是解决 AI 时代算力高能耗问题的必要选择。
2. 我国算力总量持续增长，年均增速达 29%。预计到 2027 年，AI 数据中心能耗将增长 44.8%，年均复合增长率 CAGR 为 9.7%。
3. “杰文斯悖论”表明，算法算效提升是算力普及加速器，并未根本抑制需求，绿色算力仍需在能源结构、底层硬件、调度机制等方面持续优化。

投资逻辑

1. 政策驱动：国家“东数西算”工程加速推进，东八省布局，促进资源优化配置；绿色数据中心相关标准在 2025 年 6 月实施，政策红利不断。
2. 技术驱动：
   • 算力侧：算法优化、液冷技术降能耗 30%-40%
   • 设备侧：浸没式冷却、液冷服务器等降 PUE 至 1.1-1.2
   • 网络侧：全光网络+芯片封装一体降能耗 70%
3. 应用驱动：绿色算力支撑 低碳、节能、环保三大方向，促进 工业、交通、建筑等传统行业降碳，场景应用不断扩展。

绿色算力产业链框架

投资方向

1. 绿色数据中心建设与改造：PUE <1.3，可再生能源占比 ≥80%；
2. 算力调度平台：绿色算力交易平台，促进供需高效匹配；
3. 绿色金融产品：可持续发展挂钩债券（SLB）、碳中和债券等；
4. 绿色算力服务提供商：IDC 云厂商、温控技术服务商等；
5. 绿色电力交易机制：企业绿电 PPA 承销服务。

如需进一步分析， 我可以提供：

1. 国内外绿色算力指数估值区间；
2. 主要企业绿色算力布局评估；
3. 绿色算力产业链上下游分布数据。