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国泰君安期货商品研究晨报-农产品总结

核心内容概述

本报告为2026年1月16日的国泰君安期货农产品商品研究晨报，涵盖了豆油、豆稻、棕榈油、豆一、玉米、白糖、棉花、鸡蛋和生猪等农产品的市场分析与趋势判断。报告从基本面、宏观及行业新闻、趋势强度等多个维度进行分析，旨在为专业投资者提供参考。

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主要观点与策略

豆油

• 观点：美豆题材不足，反弹高度受限。
• 策略：建议投资者保持观望态度，关注后续消息面变化。

豆稻

• 观点：观望，等待中加贸易磋商进展。
• 策略：建议等待中加贸易谈判结果后再做决策。

棕榈油

• 观点：美国生柴政策趋近落地，油脂板块情绪回暖。
• 策略：市场情绪有所改善，短期或有反弹机会。

豆一

• 观点：反弹震荡。
• 策略：建议投资者关注价格波动，谨慎操作。

玉米

• 观点：关注现货。
• 策略：市场波动较小，建议关注现货价格变化。

白糖

• 观点：偏弱运行为主。
• 策略：建议投资者保持谨慎，关注进口政策变化。

棉花

• 观点：延续调整态势。
• 策略：市场情绪偏弱，建议观望。

鸡蛋

• 观点：现货盈利，远月情绪转弱。
• 策略：短期远月合约情绪偏弱，建议关注现货盈利情况。

生猪

• 观点：需求预期提前计价。
• 策略：建议关注需求变化，谨慎操作。

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关键信息汇总

基本面数据

油脂类

• 棕榈油主力：收盘价8,578元/吨（日盘），夜盘8,646元/吨，涨幅0.79%。
• 豆油主力：收盘价7,938元/吨（日盘），夜盘8,020元/吨，涨幅1.03%。
• 菜油主力：收盘价8,828元/吨（日盘），夜盘9,107元/吨，涨幅3.16%。
• 马棕油：FOB离岸价1,030美元/吨，下跌5美元/吨。
• 价差：
  • 菜棕油期货主力价差250元/吨。
  • 豆棕油期货主力价差-640元/吨。
  • 棕榈油59价差14元/吨。
  • 豆油59价差134元/吨。
  • 菜油59价差14元/吨。

豆粕

• 期货价格：
  • DCE豆一2605：4333元/吨，涨幅0.09%。
  • DCE豆粕2605：2740元/吨，跌幅0.33%。
  • CBOT大豆03：1052.5美分/蒲，涨幅0.96%。
  • CBOT豆粕03：289.2美元/短吨，跌幅0.96%。
• 现货价格：
  • 山东豆粕价格：3095~3180元/吨，较昨日-20至持平。
  • 华东豆粕价格：3100元/吨，较昨日-10。
  • 华南豆粕价格：3150~3220元/吨，持平。
• 产业数据：
  • 成交量：豆一2603为497,526手，豆一2605为134,074手。
  • 持仓量：豆一2603为1,075,279手，豆一2605为639,021手。

玉米

• 现货价格：
  • 锦州平仓：2345元/吨。
  • 广东蛇口：2450元/吨，较昨日提价10元/吨。
• 期货价格：
  • C2603：2295元/吨，涨幅0.83%。
  • C2605：2283元/吨，涨幅0.31%。
• 价差：
  • 主力03基差：50元/吨。
  • 03-05跨期价差：12元/吨。

白糖

• 现货价格：5350元/吨。
• 期货价格：5280元/吨，跌幅-19元/吨。
• 价差：
  • 主流现货基差：70元/吨。
  • 15价差：15元/吨，跌幅-6元/吨。
• 国际数据：
  • 印度25/26榨季产量同比增加24%。
  • 巴西12月出口291万吨，同比增加2.9%。
  • 全球25/26榨季供应过剩163万吨。

棉花

• 期货价格：
  • CF2605：14,675元/吨，跌幅-0.91%。
  • CY2603：20,665元/吨，跌幅-0.82%。
  • ICE美棉3：64.62美分/磅，跌幅-0.52%。
• 现货价格：
  • 北疆3128机采：15,510元/吨。
  • 南疆3128机采：15,500元/吨。
  • 山东：16,060元/吨。
  • 河北：15,971元/吨。
  • 3128B指数：15,972元/吨。
• 价差：
  • CF3-5价差：-15元/吨。
  • 北疆3128机采-CF605：840元/吨。

鸡蛋

• 现货价格：
  • 辽宁：3.40元/斤。
  • 河北：3.24元/斤。
  • 山西：3.50元/斤。
  • 湖北：3.58元/斤。
• 期货价格：
  • 鸡蛋2602：2,958元/500千克，跌幅-0.94%。
  • 鸡蛋2603：3,007元/500千克，跌幅-0.56%。
• 价差：
  • 鸡蛋2-3价差：-49元/吨。
  • 鸡蛋3-9价差：-953元/吨。
• 产业链数据：
  • 玉米现货价格：2,360元/吨。
  • 豆粕现货价格：3,120元/吨。
  • 河南生猪价格：13.08元/公斤。

生猪

• 现货价格：
  • 河南：13080元/吨。
  • 四川：12900元/吨。
  • 广东：13060元/吨。
• 期货价格：
  • 生猪2603：12010元/吨，涨幅-0.13%。
  • 生猪2605：12260元/吨，涨幅-0.46%。
• 价差：
  • 生猪2603基差：1070元/吨。
  • 生猪2605基差：820元/吨。
  • 生猪2607基差：195元/吨。
  • 生猪3-5价差：-250元/吨。
  • 生猪5-7价差：-625元/吨。

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趋势强度分析

农产品	趋势强度	分类
棕榈油	1	偏强
豆油	1	偏强
豆粕	0	中性
豆一	0	中性
玉米	0	中性
白糖	-1	偏弱
棉花	0	中性
鸡蛋	0	中性
生猪	-1	偏弱
花生	0	中性

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宏观及行业新闻

• 美国：
  • 生物燃料混合配额计划在3月初敲定，预计维持当前水平。
  • 美国12月豆油库存低于预期，推动价格上涨。
  • 大豆出口销售及压榨需求强劲，带动豆油上涨。
• 巴西：
  • 预计2025/26年度大豆产量为1.761244亿吨，同比增加2.7%。
• 中国：
  • 11月进口食糖44万吨，同比减少9万吨。
  • 25/26榨季预计产量1170万吨，消费量1570万吨。
  • 棉花现货交投一般，销售基差暂稳。
  • 棉纺织企业交投气氛偏淡，部分品类价格下跌。
  • 生猪需求预期提前计价，市场情绪偏弱。

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风险提示与免责声明

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