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报告总结：宝城期货动力煤早报

投资咨询资质：
本报告由宝城期货发布，业务资质号为证监许可【2011】1778号，作者涂伟华为期货从业资格人，资格证号F3060359，投资咨询证号Z0011688。

品种观点：

动力煤现货：

• 短期（一周内）：市场处于震荡状态，但乐观情绪持续。
• 中期（两周至一月）：动力煤价格偏强运行。

核心逻辑分析：

驱动因素：

1. 价格与行情
   截至8月14日，秦皇岛港5500K动力煤报价692元/吨，周环比上涨18元/吨，逼近700元/吨关口。

2. 需求端
   受高温天气影响，第三产业和居民用电需求强劲，坑口与港口拉运积极性较高。
   内陆17省电煤日耗达409.2万吨，较上周增加24.7万吨；沿海8省电煤日耗为251.8万吨，增加28.5万吨。

3. 供给端
   7月原煤产量同比下滑3.8%至3.8亿吨，8月以来主产区因降雨、超产检查及煤矿检修影响，产量恢复缓慢。

4. 气候预测
   国家气候中心预测，8月下旬至9月上旬，我国华东、华中等地气温偏高，雨量分布不均，云南与四川西部降水偏少，水电替代效应有限。

5. 库存变化
   截至8月14日，环渤海9港煤炭总库存降至2363.6万吨，较去年同期偏低118.2万吨，且本周去库118.3万吨。

总体市场判断：

当前市场氛围乐观，尤其8月中下旬高温天气依旧，预计动力煤价格仍将以偏强运行为主。

（以上内容为仅供参考，不构成投资建议）

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