20260719-国盛证券有限责任公司-农林牧渔行业周报_周末猪价加速回落_亏损幅度再度加大_12页_816kb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概览

本周农林牧渔行业整体表现如下：

• 农业板块上涨0.75个百分点，跑赢大盘6个百分点。
• 生猪价格下跌，猪肉价格微涨，生猪养殖亏损幅度扩大。
• 家禽养殖方面，肉鸡苗价格上涨，白羽肉鸡价格小幅上涨，黄羽肉鸡产能调整。
• 大宗农产品价格波动，玉米下跌，豆粕上涨，国际农产品价格有所回升。
• 养殖配套领域中，龙头饲企有望替代中小饲企，疫苗板块景气度回升。
• 宠物行业维持增长趋势，估值回落后具备配置价值。
• 行业整体估值处于相对低位，关注龙头及低成本高成长标的。

主要观点

生猪养殖

• 价格波动：本周瘦肉型肉猪出栏价10.91元/kg，较上周下跌0.9%；猪肉平均批发价15.83元/kg，较上周上涨0.3%。
• 亏损情况：自繁自养头均盈利-149.9元/头，外购仔猪头均盈利-129.47元/头，亏损幅度扩大。
• 市场分析：生猪存栏量微增，但能繁母猪存栏量同比下降6.5%，基础产能合理调减。
• 投资建议：关注估值与成本性价比高的龙头及低成本高成长标的，如牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份等。

家禽养殖

• 肉鸡苗价格：肉鸡苗价格上涨9.7%，父母代鸡苗价格上涨14.2%。
• 肉鸡价格：白羽肉鸡平均价6.65元/公斤，较上周上涨0.3%；鸡产品平均价8.5元/公斤，较上周持平。
• 利润情况：父母代种鸡养殖利润0.07元/只，肉鸡养殖利润-1.95元/只，屠宰利润0.44元/只。
• 投资建议：关注情绪修复后的鸡价反转机会，以及季节性价格弹性机会，重点推荐益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。

种植与农产品

• 趋势分析：板块内品种换代趋势明确，中穗密植成长突破，关注转基因实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等。
• 投资标的：建议关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等公司。

菌菇板块

• 价格表现：金针菇价格6.5元/公斤，冬虫夏草放量期临近，年度配置价值高。
• 投资建议：关注众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等重点标的。

养殖配套

• 大宗价格：玉米价格下跌0.2%，豆粕现货价格上涨0.8%，国际玉米价格回升6.2%。
• 趋势分析：国内饲料企业凭借采购、规模、资金与产业链优势，有望替代中小饲企。
• 投资建议：关注海大集团、禾丰股份等企业。

宠物行业

• 增长趋势：行业增长趋势不改，季度维度关注增速回暖节奏，中期维度关注新品推出与销售放量。
• 投资建议：持续看好行业国产替代及高端化趋势，关注乖宝宠物、中宠股份等。

关键信息

• 生猪数据：2026年上半年全国生猪出栏37246万头，同比增长1.7%；二季度末存栏42491万头，同比增长0.1%；能繁母猪存栏3780万头，同比下降6.5%。
• 家禽数据：肉鸡苗价格上涨9.7%，父母代鸡苗价格上涨14.2%。
• 大宗价格：玉米下跌0.2%，豆粕上涨0.8%，国际玉米价格回升6.2%。
• 风险提示：
  • 农产品价格波动风险（受天气影响）
  • 疫病风险（影响畜禽价格）
  • 政策风险（农业政策执行效果不确定）

投资建议

• 建议重点关注生猪养殖、家禽养殖、菌菇、宠物等板块。
• 估值处于相对低位，具备配置价值，尤其关注龙头及低成本高成长企业。
• 转基因、新季扩繁制种等信息逐步确认，行业成长性有望兑现。

作者信息

• 分析师：张斌梅、沈嘉妍
• 执业证书编号：S0680523070007、S0680524040001
• 邮箱：zhangbinmei@gszq.com、shenjiayan@gszq.com

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