20260727-国盛证券有限责任公司-农林牧渔行业周报_上半年猪料增长7.9_生猪亏损幅度持续加大_12页_945kb

农林牧渔行业总结（2026年7月）

核心内容

本周（2026/07/25）农业板块整体下跌2.25%，跑输大盘4.9个百分点。生猪价格持续下跌，肉猪出栏价为10.52元/kg，环比下跌3.6%；猪肉平均批发价为15.75元/kg，环比下跌0.5%。生猪养殖利润持续下滑，自繁自养头均盈利为-190.25元/头，环比减少40.35元/头；外购仔猪头均盈利为-148.08元/头，环比减少18.61元/头。尽管出售仔猪毛利有所改善，但整体亏损幅度仍较大。

家禽方面，白羽肉鸡平均价上涨2.7%至6.83元/kg，鸡产品平均价上涨0.6%至8.55元/kg，但肉鸡苗价格下跌0.7%至2.8元/只。父母代种鸡养殖利润为0.05元/只，环比减少0.02元/只；肉鸡养殖利润为-1.19元/只，环比增加0.76元/只；屠宰利润为0.21元/只，环比减少0.23元/只。817鸡苗价格保持稳定，肉杂鸡价格环比上涨4%至7.29元/kg。

饲料行业上半年总产量达1.69亿吨，同比增长3.9%，其中猪饲料产量8353万吨，同比增长7.9%，创历史新高。仔猪、母猪、育肥猪饲料产量同比分别增长1.1%、4.2%、11.8%。截至二季度，未能繁母猪存栏3780万头，同比下降6.5%，降幅较一季度扩大3.2个百分点，当前存栏量已接近正常水平。

种植与农产品板块呈现品种换代趋势，中穗密植成长突破，转基因实际成交价格、利润分配及新季扩繁制种逐步确认，行业成长性与兑现时间值得关注。重点公司包括康农种业、敦煌种业、隆平高科等。

菌菇板块中，金针菇价格为6.5元/kg，主营产品价格景气持续，冬虫夏草作为重点新产品，放量期临近，具备年度配置价值。建议关注众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。

大宗农产品价格波动明显，玉米现货价下跌0.5%至2386.37元/吨，CBOT玉米收盘价上涨4.1%；豆粕现货价上涨3.2%至3093.16元/吨；菜粕现货价上涨4.0%至2503.16元/吨；棕榈油现货价上涨3.4%至9435元/吨；白糖现货价下跌0.6%至5250元/吨。

主要观点

• 生猪行业：生猪价格持续下跌，生猪养殖亏损幅度加大，但猪饲料产量同比增长7.9%，创历史新高，显示行业仍在扩张，未来供给压力可能持续。
• 家禽行业：白羽鸡价格上涨，肉鸡苗价格下跌，显示市场存在价格弹性，但整体盈利仍承压。817鸡苗价格稳定，肉杂鸡价格上涨。
• 饲料行业：猪饲料产量增长显著，行业整体景气度较高，但需关注未来供给压力。
• 种植与农产品：品种换代趋势明确，转基因和新季扩繁制种逐步确认，行业成长性显现。
• 菌菇行业：金针菇价格稳定，冬虫夏草放量期临近，具备配置价值。
• 大宗农产品：玉米价格下跌，豆粕、菜粕、棕榈油价格上涨，白糖价格下跌，价格波动明显。
• 投资建议：建议重点关注生猪养殖龙头（如牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份）及家禽养殖相关企业（如益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份）。同时，关注种植与农产品板块中具备成长潜力的公司（如康农种业、敦煌种业、隆平高科）以及菌菇行业重点标的（如众兴菌业、雪榕生物、华绿生物）。

关键信息

• 行业整体表现：农业板块本周下跌2.25%，跑输大盘4.9个百分点。
• 生猪价格：瘦肉型肉猪出栏价10.52元/kg，环比下跌3.6%。
• 生猪盈利：自繁自养头均盈利-190.25元/头，外购仔猪头均盈利-148.08元/头。
• 家禽价格：白羽肉鸡平均价上涨2.7%，肉鸡苗价格下跌0.7%。
• 饲料产量：猪饲料产量同比增长7.9%，创历史新高。
• 大宗价格：玉米、小麦、粳稻、白糖价格下跌，豆粕、菜粕、棕榈油价格上涨。
• 风险提示：包括农产品价格波动、疫病风险及政策风险。

重点公司

• 生猪养殖：牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份
• 家禽养殖：益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份
• 种植与农产品：康农种业、敦煌种业、隆平高科
• 菌菇行业：众兴菌业、雪榕生物、华绿生物

投资策略

• 短期：关注价格波动后的修复机会，尤其是家禽价格反弹及生猪养殖亏损收窄。
• 中期：关注具备低成本高成长属性的生猪养殖企业，以及转基因、新季扩繁制种带来的行业成长机会。
• 长期：重视行业长期配置价值，尤其是具备技术优势和成长潜力的公司。

风险提示

• 农产品价格波动风险：受天气、市场供需等因素影响较大。
• 疫病风险：对畜禽价格产生阶段性影响。
• 政策风险：农业政策推进受非政策因素影响，可能导致效果不及预期。