20211024-浙商证券-传媒周报_网易收购草蜢工作室_谷歌降应用商店抽成至15__21页_1mb

传媒周报总结

核心内容

本周传媒行业整体表现略逊于大盘，传媒（中信）指数上涨0.04%，跑输大盘。游戏行业在政策监管背景下步入规范化发展，短期关注版号发放进度，中长期元宇宙、VR/AR成为新方向。院线行业随着疫情影响减弱及海外影片集中上映，有望迎来行业拐点。

主要观点

• 游戏行业：监管趋严，行业进入规范发展阶段；新游储备丰富，尤其是《幻塔》《英雄联盟手游》等产品表现亮眼；TapTap平台持续发展，成为重要渠道。
• 院线行业：疫情边际影响减弱，观影人次和市占率有所回升；海外业务表现积极，澳洲院线市占率提升。
• 影视内容：《长津湖》《我和我的父辈》等影片表现强劲，票房持续走高；芒果超媒在综艺领域优势明显，《披荆斩棘的哥哥》成为爆款。
• 版权与内容生态：阅文集团版权运营收入大幅增长，IP改编与内容多元化趋势明显；网易呼吁解决音乐版权垄断问题。
• 行业动态：谷歌降低应用商店抽成至15%，减轻开发者负担；字节跳动等企业面临业务调整和监管压力；TapTap平台拓展至国际版，发展迅速。

关键信息

本周行情

• 传媒指数：2021/10/18-2021/10/22期间上涨0.04%，跑输大盘。
• 个股表现：涨幅前十包括中青宝、联创股份、金科文化等；跌幅前十包括金逸影视、祥源文化、巨人网络等。
• 成交量与成交额：近20日传媒指数成交量及成交额稳中有升，10月22日成交量达27.0亿股，成交额为225.64亿元。

公司动态

• 完美世界：2021H1营收42.07亿元，同比下降18.22%；游戏收入34.09亿元，同比下降21.75%；《梦幻新诛仙》表现超预期，预计下半年业绩释放。
• 三七互娱：2021H1营收75.39亿元，同比下降5.63%；Q2单季度归母净利润环比增长超500%，海外业务拓展加快。
• 吉比特：2021Q3营收10.98亿元，同比增长71.4%；归母净利润3.05亿元，同比增长24.54%；《一念逍遥》等新游表现良好。
• 心动公司：2021H1营收13.79亿元，同比下降4.3%；TapTap平台月活用户达2867万，国际版增长显著。
• 祖龙娱乐：2021H1营收5.54亿元，同比下降8%；研发实力深厚，海外业务加速推进。
• 芒果超媒：2021H1营收78.53亿元，同比增长36%；定增45亿元，助力内容制作和平台技术提升。
• 万达电影：2021H1营收70.34亿元，归母净利润6.39亿元；市占率提升，海外业务表现良好。
• 阅文集团：2021H1营收43.42亿元，同比增长33.2%；版权运营收入增长显著，IP改编与内容多元化趋势明显。

行业新闻

• 游戏：网易收购《英雄不再》开发商草蜢工作室；谷歌降低应用商店抽成至15%；字节跳动裁员，商业化团队调整。
• 营销：2021年8月广告市场花费同比上涨6.9%，电梯广告保持增长，传统户外广告有所缩减。
• 影视&出版：《长津湖》票房跻身中国影史第三；《沙丘》《毒液2》等影片表现不俗；《第十二秒》《嘉南传》等电视剧表现良好。
• 其他：快手下调电商GMV目标至6500亿元；字节跳动投资贝乐嘉创；腾讯、华为等承诺不监听用户隐私。

数据更新

• 游戏：iOS畅销榜前十中，网易《哈利波特：魔法觉醒》、腾讯《英雄联盟手游》等表现稳定。
• 电影：国庆档后票房大幅缩水，《长津湖》《我和我的父辈》持续热映；万达电影市占率稳居第一。
• 电视剧：《功勋》播映指数居首，《嘉南传》《第十二秒》表现不俗。
• 综艺：《披荆斩棘的哥哥》热度居高，《再见爱人》紧随其后。
• 营销：8月广告刊例花费同比和环比分别增长6.9%和1.6%，电梯广告保持增长。

投资建议

• 游戏行业：推荐【三七互娱】、【完美世界】，建议关注【吉比特】、【宝通科技】、【华立科技】、【心动公司】等。
• 院线行业：建议重点关注【万达电影】、【中国电影】。

风险提示

• 游戏政策监管趋严；
• 新游上线时间可能延期；
• 已上线游戏流水不达预期；
• 疫情反复可能影响线下娱乐复苏。