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东兴证券研究报告汇总

东兴食品饮料

• 平价零食赛道升温：良品铺子宣布历史上最大规模降价，300款产品平均降价22%，最高降幅45%，引导消费者回归性价比。公告称将回归邻家品牌策略，品质好、价格亲民，标志着传统品牌转向平价路线，为平价零食发展趋势带来新机遇，建议关注。

• 性价比时代的消费者关注点转化为增长点：三只松鼠推出社区店模式等，行业转型加速推进。

• 投资建议：食品饮料行业元素变化不大，建议关注具有渠道拓展力及上游原材料控制力的公司，伊利股份、新乳业受益于奶价低位震荡。

东兴传媒

• 传媒板块表现强劲：本周传媒（申万）指数上涨182%，半导体AI动画应用、游戏社交等领域市场利率回升。

• 重点推荐：云音乐、易点天下、拼多多等表现优异。

• 政策与行业展望：国家鼓励各行业数字化发展，媒体平台持续关注政策动态发展。

东兴房地产

• 融资支持信号：本意向构建房地产新模式，推动城中村改造，提高企业信用度，部分央国企有资源优势，建议关注相关企业。

• 政策动向：11月房企座谈会反映政策支持倾向并购重组与融资，促进市场稳定，地产债市场积极反应。

全球及国内宏观情况

• 宏观经济稳健：财政部表示中国经济持续向好，预计对全球贡献超30%。

• 通缩风险仍存：国内价值链中部分行业价格下跌，新能源汽车补贴政策推动行业增长。

风险提示与免责声明

所有报告及分析师意见均来自合规来源，市场有风险，不构成投资建议。投资者须注意宏观经济、政策及市场变化致的风险。

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