20231206-东兴证券-食品饮料行业_性价比为王的时代_平价零食再升温_9页_743kb

食品饮料行业总结

核心内容

食品饮料行业正进入一个强调消费性价比的新时代，平价零食模式逐渐升温。良品铺子作为行业龙头，率先启动价格改革，实施17年来最大规模降价，对300款产品平均降价22%，最高降幅达45%。此举不仅顺应市场趋势，也体现了传统零食企业对竞争环境的积极应对。平价零食赛道的崛起，为行业带来新的发展机遇，建议关注该领域。

主要观点

• 性价比成为核心竞争力：在消费市场对价格敏感度提升的背景下，零食企业纷纷调整策略，强调性价比，推动产品价格亲民化。
• 传统企业转型：良品铺子、三只松鼠等传统零食巨头开始向平价市场靠拢，通过降价策略吸引消费者，增强市场竞争力。
• 新兴渠道快速扩张：零食有鸣、零食很忙等平价零食品牌迅速扩张，抢占休闲零食市场，推动行业格局变化。
• 行业整体表现分化：本周食品饮料各子行业涨跌幅差异明显，其他食品涨幅最大，而白酒、啤酒等板块表现较弱。

关键信息

行业趋势

• 平价零食崛起：平价零食品牌快速扩张，成为行业新增长点。
• 价格策略调整：良品铺子降价22%，最高降幅45%，引发市场关注。
• 渠道多元化发展：从传统渠道到线上、社交电商、社区团购等，行业渠道不断拓展。

市场表现

• 周涨跌幅：其他食品上涨4.17%，肉制品上涨1.29%，软饮料上涨1.18%；黄酒（长江）、调味发酵品、其他酒类等板块下跌。
• 酒类板块：海南椰岛、兰州黄河涨幅领先，舍得酒业跌幅最大。
• 乳制品板块：品渥食品、佳禾食品涨幅居前，新乳业、一鸣食品表现较弱。
• 调味品板块：佳隆股份、安记食品涨幅显著，海天味业、日辰股份等表现不佳。

重点公司动态

• 良品铺子：启动新一轮改革，降价22%以增强市场竞争力。
• 三只松鼠：继续推进“高端性价比”战略，未进行大规模降价。
• 伊利集团：与华为云合作，推动乳业数字化转型。
• 中国旺旺：上半年收入和净利润双增，计划拓展海外市场。
• 龙大美食：亮相预制菜展会，展示多款区域特色预制菜产品。
• 德康农牧：招股计划中，拟融资2691.2万股，专注于畜禽养殖。
• 浙江东日：承租土地用于生猪屠宰及肉制品深加工业务。

未来3-6个月行业大事

• 2023/12/06：安琪酵母召开股东大会。
• 2023/12/11：天味食品限售股份上市流通。
• 2023/12/15：康比特限售股份上市流通。
• 2023/12/25：千味央厨限售股份上市流通。

风险提示

• 宏观经济复苏不及预期：可能影响消费者购买力和行业需求。
• 需求恢复不及预期：市场对平价零食的接受度和消费意愿存在不确定性。
• 零食渠道持续性不足：新兴渠道可能面临增长瓶颈，影响企业长期发展。

分析师信息

• 孟斯硕：首席分析师，6年食品饮料行业研究经验，现任职于东兴证券。
• 王洁婷：普渡大学硕士，5年证券研究经验，专注于奶粉、调味品及休闲食品研究。

行业评级体系

• 公司投资评级：根据6个月内股价表现分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，依据行业指数表现进行评估。

行业数据概览

总结

平价零食模式正在成为食品饮料行业的重要发展方向，传统零食企业如良品铺子、三只松鼠等正通过降价策略适应市场，增强竞争力。同时，新兴平价零食品牌快速扩张，抢占市场份额。行业整体表现分化，部分子板块如其他食品表现强劲，而白酒、啤酒等板块则面临下行压力。未来，平价零食赛道有望持续增长，建议投资者关注相关企业的发展机会。