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2025年5月23日碳酸锂市场周报
市场概述
本周碳酸锂期货主力合约2507收于60960元/吨，现货价格电池级均价631万元/吨，工业级均价615万元/吨，周环比分别下跌225%和223%。价差维持在1600元/吨。消息面扰动增加，市场情绪偏弱，短期底部信号不明确，预计维持偏弱运行，关注58-63万元区间波动。

供给分析
上游虽有4-5月检修减产，但复产后供应增加，叠加海外矿到港量提升，供应压力显著。4月产量73810吨，环比减少5255吨但同比增40%，5月预测排产75500吨。分原料产量：锂辉石提锂量减少7170吨，云母提锂增650吨，盐湖提锂增1140吨，回收提锂增125吨至7410吨。月度产能持续扩张，5月碳酸锂产能预计13.44万吨，氢氧化锂产能50.6万吨。4月开工率50%，环比微降5%。

库存动态
全环节库存高位小幅去化，冶炼厂累库，下游库存下降，贸易商库存稳中减量。截至5月22日，SMM周度库存131779吨（冶炼厂57015吨，下游40864吨，贸易商33900吨）。交易所仓单36624手，近期持稳，品牌注册逐步推进。4月总库存96202吨，较3月增长。

需求表现
下游需求整体稳健，动力订单尚可，但储能受关税政策影响较大，后续淡季压力或增加。4月需求89627吨，环比增2625吨，同比增339%；5月需求预计88623吨。三元材料产量5月预增1620吨，中高镍材料有增量，低镍材料排产变化不大。磷酸铁锂产量4月增2657%至9480吨，5月预计环比增448%至27.61万吨。钴酸锂、锰酸锂产量小幅波动。

价格与成本
锂辉石精矿（6% CIF中国）均价690美元/吨，周环比跌22美元/吨；锂云母（15%-2%）均价705元/吨，2%-25%品位均价1280元/吨，周环比分别跌724%和588%。三元材料价格稳中有跌，523消费型均价1055元/吨，动力型1158万元/吨；622消费型1123万元/吨，动力型1228万元/吨；811动力型1456万元/吨，消费型1319万元/吨。

进出口情况
碳酸锂月均进口量维持15-25万吨，4月进口283.3589吨，主要来自南美智利和阿根廷。阿根廷进口量增速较快，预计2025年进口量达12-15万吨。

终端数据
新能源汽车销量4月生产1151万辆，零售905万辆，渗透率51.5%，同比提升7%。但近期周度数据走弱，需关注旺季持续性。4月动力电池装车量541GWh，环比降43%，三元电池装车量93GWh（占比17.2%），磷酸铁锂电池装车量448GWh（占比82.8%），三元电池份额持续萎缩。

结论
碳酸锂基本面矛盾明确，成本支撑弱化，短期底部信号未明确。供给端高位企稳，需求端偏淡，库存仍偏高对价格形成压力。市场需关注上游动态、政策变动及终端补库持续性，预计短期弱势运行，但若加速下破可能加剧资金博弈。