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豆粕与豆一市场分析总结（2024年11月21日）

核心内容

2024年11月21日，豆粕与豆一期货市场整体呈现偏弱震荡态势。当日豆一主力合约DCE豆一2501收盘价为3892元/吨，较前一交易日下跌2元，跌幅0.05%；夜盘收盘价为3882元/吨，下跌7元，跌幅0.18%。豆粕主力合约DCE豆粕2505收盘价为2827元/吨，较前一交易日下跌2元，跌幅0.07%；夜盘收盘价为2821元/吨，下跌3元，跌幅0.11%。整体趋势强度为0，表明市场波动较为中性。

主要观点

1. 市场表现

• 豆一和豆粕期货价格均出现小幅下跌，表明市场情绪偏弱。
• 豆一期货价格在日盘和夜盘均有所回落，而豆粕价格在日盘微跌，夜盘跌幅稍大。
• 豆粕价格走势与豆一基本一致，均呈现震荡偏弱的格局。

2. 基本面分析

• 现货价格：豆粕现货价格在山东、华东和华南地区均有所下调，但基差表现相对稳定。
• 山东地区：豆粕现货价格为3020~3050元/吨，较昨日下降40元或上涨30元。
• 华东地区：豆粕现货价格为2940元/吨（泰州汇福），较昨日下降40元。
• 华南地区：豆粕现货价格为3000~3050元/吨，较昨日下降20元。
• 基差：11-12月M2501基差为+20，12-1月基差为+10，2025年2-3月M2501基差为+60，4-6月M2505基差为-10，5-9/6-9月M2509基差为-70/-90，整体基差波动不大。

3. 产业数据

• 成交量：前一交易日（周）豆粕成交量为70.54万吨，前两交易日（周）为11.03万吨。
• 库存：前一交易日（周）豆粕库存为75.38万吨，前两交易日（周）为84.14万吨。
• 数据来源为汇易网，显示市场活跃度有所下降，库存水平维持在较高水平。

4. 宏观及行业新闻

• CBOT大豆期货下跌：受南美天气良好影响，巴西大豆产区降雨量和气温均有利作物生长，导致CBOT大豆期货价格下跌至两周低点。
• 美国出口数据：美国农业部报告称，私人出口商向中国销售了202,000吨大豆，同时向未知目的地销售了226,200吨大豆。
• 中国进口数据：10月份中国大豆进口量达809万吨，同比增长56%，创四年同期新高。其中从美国进口大豆541,434吨，同比增长显著。
• 未来不确定性：由于巴西与中国贸易持续扩大，以及特朗普可能重新执政带来的关税政策不确定性，美国大豆出口前景面临挑战。

关键信息

• 豆粕与豆一期货价格：均小幅下跌，整体趋势偏弱。
• 现货价格与基差：现货价格略有下降，但基差保持稳定。
• 市场趋势强度：为0，表明市场波动处于中性状态。
• 天气与出口因素：南美天气良好，巴西大豆产量预期上升，对CBOT大豆价格形成压力。
• 中国进口增长：中国大豆进口量持续增长，对全球市场有支撑作用，但美国出口前景存在不确定性。

风险提示

• 政策风险：特朗普重返白宫可能对中美贸易关系产生影响，进而影响美国大豆出口。
• 天气与产量风险：南美天气良好可能增加大豆供应，对价格形成下行压力。
• 市场波动风险：市场情绪偏弱，价格波动可能受到多重因素影响。

总结

豆粕与豆一市场在2024年11月21日整体呈现偏弱震荡格局。基本面数据表明，现货价格有所下调，但基差保持稳定，市场供应充足。宏观层面，南美天气良好对CBOT大豆价格形成压力，而中国大豆进口量持续增长为市场提供支撑。未来需关注巴西大豆产量、中美贸易政策及市场情绪变化，以判断价格走势。