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广发期货早知道（2024年2月6日）

投资免责声明

• 全部观点仅供参考
• 需谨慎评估投资风险
• 投资决策需结合市场变化
• 报告信息基于公开资料采编，不构成投资建议

重要提示

• 当前结构性分化明显，需跟踪基差变化
• 节前风险控制措施建议（轻仓过节）
• 美联储降息预期修改影响大宗商品走势

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头部品种观点

股指期货

• 委员大幅分化，300、上证50涨，中证500跌616%
• 节前出清压力显著，中期政策风险可控
• 近期基差修复至历史偏低水平，但应观望为主

国债期货

• 国常降准暖预期，承压博弈降息节奏
• 多单谨慎追高，关注止盈机会
• 正套策略建议关注（TS和TF高IRR合约）

贵金属

• 美元指数反弹压制金银，技术面建议观望
• 隐含区间操作：COMEX黄金2010-2055美元
• 国内黄金480元/克窄幅波段可能

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黑色系品种摘要

铜

• 短期67500-69500元/吨震荡
• 嫩优精矿TC利润压缩，加工费谨慎下调
• 正套建议关注04-05合约

锌、铝、不锈钢

• 淡季库存累库，需求持续走弱
• 中期建议多关注曲线策略

铁矿石

• 港口库存回升，热钱流动影响基差收窄
• 空单持有关注920元/吨支撑

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农产品与化工品

粕类、玉米

• 原料成本冲击，操作建议区间策略

苯乙烯、LLDPE

• 震荡区间：苯乙烯8500-8900元/吨

PTA、MEG

• 淡季库存压力转化为实质矛盾
• 买预期卖现实，关注主力基差修复

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能源类品种

原油、燃料油

• 美国就业数据压制FOMC降息预期
• 欧佩克减产预期支撑上半年行情

沥青

• 我国需求强劲，海外物流扰动
• 燃料油关注Api变化

风险提示摘要

1. 地缘冲突未消退，宏观扰动因素较多
2. 投资者要注意福岛核废水未来动向
3. 建议使用CTA策略过滤单边行情
4. 全球性库存高企可能拖累复苏节拍