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清科数据：2019年7月VC/PE市场总结

核心内容概述

2019年7月，中国VC/PE市场投资案例数及金额均出现小幅波动。全月共发生407起投资案例，同比下降60.2%，环比下降12.5%；总投资金额为328.39亿元人民币，同比下降77.6%，环比下降19.7%。尽管整体投资规模下降，但互联网行业仍备受关注，成为融资金额最高的领域。此外，科创板的开市促使IPO退出数量大幅上升，成为本月退出的主要方式。

主要观点

• 投资案例与金额波动：7月投资案例数和金额均呈现同比下降趋势，尤其是大额投资事件（10亿元人民币以上）环比下降66.7%，反映出机构投资趋于谨慎。
• 互联网行业持续受热捧：互联网行业成为本月最受资本青睐的领域，共发生55起投资案例，涉及融资金额104.59亿元人民币，占总投资金额的31.9%。
• 地域分布不均：天津地区以88.91亿元人民币的融资金额位居第一，上海地区案例数最多，但金额排名第二。江苏、深圳、浙江等地也表现活跃。
• 融资轮次分布：A轮、天使轮和B轮案例数占比较高，D轮虽案例数较少，但融资金额最高，达到82.71亿元人民币。
• 退出方式变化：IPO退出数量显著增加，共378笔，占退出总数的91.1%。并购退出为37笔，占比8.9%。科创板开市成为推动IPO退出增长的关键因素。

关键信息

投资案例与金额

• 总投资案例数：407起，环比下降12.5%。
• 披露金额案例数：260起，环比下降19.7%。
• 总投资金额：328.39亿元人民币，环比下降19.7%。
• 平均投资金额：1.26亿元人民币，环比上升24.8%。
• 大额投资事件：10亿元人民币以上融资案例共3起，金额合计109.88亿元人民币，占比33.5%，环比下降66.7%。

投资轮次分布

• A轮：案例数129起，占比31.7%；金额64.51亿元人民币，占比19.6%；平均投资金额0.80亿元人民币。
• 天使轮：案例数84起，占比20.6%；金额10.21亿元人民币，占比3.1%；平均投资金额0.19亿元人民币。
• B轮：案例数54起，占比13.3%；金额34.92亿元人民币，占比10.6%；平均投资金额1.25亿元人民币。
• D轮：案例数3起，占比0.7%；金额82.71亿元人民币，占比25.2%；平均投资金额41.35亿元人民币。

一级行业投资情况

• IT行业：案例数101起，占比24.8%；金额35.35亿元人民币，占比10.8%。
• 互联网行业：案例数55起，占比13.5%；金额104.59亿元人民币，占比31.9%，居首。
• 生物技术/医疗健康行业：案例数47起，占比11.5%；金额47.34亿元人民币，占比14.4%。
• 其他行业：如电子及光电设备、机械制造、连锁及零售等，均获得不同程度的融资支持。

地域投资情况

• 上海地区：案例数75起，占比18.4%；金额33.42亿元人民币，占比10.2%。
• 北京地区：案例数70起，占比17.2%；金额31.07亿元人民币，占比9.5%。
• 天津地区：案例数9起，占比2.2%；金额88.91亿元人民币，占比27.1%，居首。
• 江苏地区：案例数38起，占比9.3%；金额22.73亿元人民币，占比6.9%。
• 浙江地区：案例数35起，占比8.6%；金额23.15亿元人民币，占比7.1%。

典型案例

• 贝壳找房：完成D轮融资，融资规模超过12亿美元，投前估值约95亿美元，折合人民币约638亿元。腾讯、高瓴资本、碧桂园等机构参与投资。
• 乐普生物：完成9亿元人民币A轮融资，由拾玉资本领投，融资用于临床试验、生产线建设及人才引进。
• 浪潮云：完成6亿元人民币B轮融资，投后估值超11亿美元，成为山东省首家互联网独角兽企业。

退出情况

• 退出事件总数：415笔，环比上升176.7%。
• IPO退出：378笔，占退出总数的91.1%，其中涉及企业40家。
• 并购退出：37笔，占退出总数的8.9%，涉及企业10家。
• 典型案例退出：
  • 三只松鼠：IDG资本投资0.80亿元人民币，退出金额14.62亿元人民币，回报倍数18.28。
  • 南微医学：华兴新经济基金投资3.18亿元人民币，退出金额13.13亿元人民币，回报倍数4.13。

政策背景

• 金融业开放政策：7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室发布11条金融业进一步对外开放的政策措施，涵盖外资机构开展信用评级、设立理财公司、投资养老金管理公司等多个方面。
• 政策影响：这些政策体现了中国深化改革开放的决心，有助于推动金融业的开放进程，为VC/PE市场带来新的机遇。

清科研究中心与私募通简介

• 清科研究中心：是国内领先的股权投资研究机构，提供专业数据、研究、咨询及培训服务，服务客户超过700家，涵盖政府机构、VC/PE投资机构等。
• 私募通：是清科研究中心旗下的专业数据库，覆盖中国创业投资及私募股权投资领域，为各类投资者和机构提供及时、精准的数据支持。

总结

2019年7月，VC/PE市场整体投资案例数和金额均出现下降，但互联网行业表现突出，成为融资金额最高的领域。天津地区因贝壳找房的大额融资占据融资金额首位，而上海地区案例数最多。D轮融资金额最高，反映出市场对成熟企业的偏好。IPO退出数量显著增加，主要得益于科创板的开市，为机构提供了新的退出渠道。同时，政策层面的开放举措为市场注入信心，推动了资本市场的进一步发展。