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国债期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 十年国债合约（T2512）表现

• 开盘价：108.400元
• 最高价：108.545元
• 最低价：108.375元
• 收盘价：108.485元
• 结算价：108.485元
• 前结算价：108.475元
• 涨跌1：+0.01元（今收盘价 - 前结算价）
• 涨跌2：+0.01元（今结算价 - 前结算价）
• 成交量：58,830手
• 持仓量：231,393手（所有合约中最高）

1.2 其他国债合约表现

• 二年国债合约（TS2512）：

  • 开盘价：102.458元
  • 最高价：102.486元
  • 最低价：102.456元
  • 收盘价：102.468元
  • 成交量：24,929手
  • 持仓量：67,365手

• 五年国债合约（TF2512）：

  • 开盘价：105.89元
  • 最高价：105.955元
  • 最低价：105.865元
  • 收盘价：105.94元
  • 成交量：49,109手
  • 持仓量：138,398手

• 三十年国债合约（TL2512）：

  • 开盘价：115.82元
  • 最高价：116.46元
  • 最低价：115.78元
  • 收盘价：116.28元
  • 成交量：96,097手
  • 持仓量：129,150手

2. 现货市场动态

• 中国人民银行于2025年11月10日以固定操作利率1.40%开展1199亿元7天期逆回购操作。
• 当日有783亿元7天期逆回购到期，实现净投放416亿元。
• 资金面整体呈现紧平衡状态，市场流动性有所改善。

3. 技术分析

• 十年国债合约（T2512）日K线收阳线，表明多头力量较强。
• 日内最高价为108.545元，最低价为108.375元。
• MACD指标在零轴上方呈现金叉收敛运行，显示短期上涨动能。
• 成交量高于前一日，表明市场活跃度有所提升。
• 跌破十日均线，可能预示短期回调压力，但整体趋势仍偏多。

4. 行情展望

• 当前债市处于资金紧平衡与政策博弈的震荡区间。
• 短端国债受资金利率上行压制，难有突破。
• 长端国债受益于配置盘增配和年底季节性行情预期，表现相对强势。
• TL2512隐含收益率回落至2.15%，30年-10年利差收窄至35BP。
• 短期需关注11月MLF续作规模及央行购债操作力度，若资金面进一步宽松，长端或延续修复行情。

5. 风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，仅用于信息参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，存在信息不完整或偏差的可能。
• 投资者应根据自身情况审慎决策，不承担因使用本报告内容而产生的任何损失。
• 期市有风险，入市需谨慎。

6. 数据来源

• 行情数据：中国金融期货交易所
• 图表与分析工具：国金期货交易软件、博易大师
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