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胶版印刷纸市场分析总结（2026年2月11日）

核心内容概述

本报告分析了2026年2月10日胶版印刷纸市场的行情，涵盖现货市场、成本利润和期货价格等多方面数据，指出当前市场处于节前观望状态，整体趋势偏弱，市场参与者情绪谨慎。

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现货市场情况

山东市场

• 高白双胶纸主流意向成交价格为 4650-4750元/吨，部分本白双胶纸价格在 4400-4500元/吨 区间。
• 价格较上一工作日 稳定。
• 部分小厂货源价格偏低，但整体市场成交活跃度不高。
• 规模纸厂稳定排产，部分中小纸厂停产，经销商接单情况不佳。
• 春节临近，市场陆续放假，需求预期减弱。

广东市场

• 高白双胶纸主流意向成交价格为 4600-4700元/吨，其中云豹4600元/吨，华夏太阳4700元/吨，印爽4600-4700元/吨，蓝叶4600元/吨。
• 本白双胶纸主流意向成交价格为 4400元/吨，主要为70g天阳、蓝叶和海龙货源。
• 价格较上一工作日 持平。
• 纸企出货一般，中小印厂陆续停机，原纸需求偏淡。

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成本利润分析

税前成本利润

• 含税收入：4725元/吨
• 含税成本：5165元/吨
• 税前毛利：-440元/吨（亏损）

税后成本利润

• 不含税收入：4181元/吨
• 不含税成本：4743元/吨
• 税后毛利：-562元/吨（亏损）

整体来看，当前市场在成本端压力较大，企业盈利空间有限。

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期货市场表现

收盘价

• OP2603.SHF：4200元/吨
• OP2604.SHF：4088元/吨（较前一交易日上涨8元/吨）
• 3-4价差：112元/吨（较前一交易日下降8元/吨）

基差

• 山东市场：
  • 天阳-03：275元/吨
  • 牡丹-03：250元/吨
• 广东市场：
  • 天阳-03：200元/吨

基差整体维持稳定，显示现货与期货价格之间的差距较小，市场对未来的预期未明显变化。

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趋势强度分析

• 双胶纸趋势强度：0
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，0表示市场趋势中性，整体偏弱。

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主要观点

1. 市场情绪：节前市场观望情绪浓厚，交易活跃度下降。
2. 价格表现：现货市场价格整体稳定，但部分小厂价格偏低。
3. 供需关系：规模纸厂仍保持稳定生产，但中小纸厂逐渐停产，市场需求疲软。
4. 期货表现：期货价格小幅上涨，但3-4价差收窄，显示市场对远期价格预期有所降温。
5. 利润空间：当前市场在税前和税后均处于亏损状态，企业盈利压力较大。

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关键信息

• 价格数据来源：卓创资讯，国泰君安期货研究
• 数据说明：
  • 当日收盘价不包含夜盘数据，夜盘数据计入下一交易日。
  • 现货市场价格为第三方统计的含税自提价，略高于市场感知。
• 趋势强度：0（中性，整体偏弱）
• 行业动态：春节临近，市场逐步进入假期模式，交易量和需求预期下降。

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风险提示

• 市场存在较大不确定性，价格波动风险较高。
• 投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，不建议依赖本报告进行具体操作。
• 本报告仅为市场分析参考，不构成投资建议或业务推荐。

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法律声明

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