20251106-华泰期货-新能源及有色金属日报_现货成交整体偏淡_铜价仍陷震荡格局_11页_1mb

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新能源及有色金属日报 摘要 (2025-11-06)

1. 期货行情：11月5日，沪铜主力合约开盘85000元/吨，收于85670元/吨，日跌幅0.08%。夜盘开盘85550元/吨，收于85900元/吨，较午后收盘涨0.27%。现货方面，SMM 1#电解铜均价升水25元/吨，较前一日上涨25元/吨，成交区间85190-85480元/吨。进口亏损缩窄至约600元/吨。预计短期升水趋于平稳，成交难持续放量。

2. 市场要闻与重要资讯：

   • 经济数据：美国10月ADP就业新增4.2万人，超预期。ISM服务业PMI升至52.4，新订单指数创一年新高。欧元区PMI终值优于初值，综合PMI创2023年5月以来新高。
   • 矿端：加拿大计划设立20亿加元关键矿产主权基金，扩大矿业支持范围，并提议降低重点项目税率。Codelco下调2025年铜产量预估至131-134万吨。
   • 消费与项目：中国鹰潭市推动铜产业集群发展，上海计划五年内建1000个大型AI数据中心，依托铜资源优势占全球算力布局先机。美国Pumpkin Hollow重启以强化供应链安全。

3. 库存与仓单：LME电解铜库存133975吨；SHFE电解铜仓单42561吨。国内市场社会库存20.01万吨，较上周增加1.75万吨。沪伦比价为7.98。

4. 策略：铜期货短期建议谨慎偏多，逢低买入套保（约85,500-86,000元/吨区间），接近89,000元/吨时亦可考虑卖出套保。套利与期权暂无明确建议，风险点包括国内需求快速下降、库存高企及海外流动性风险。

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