20260707-东海证券-机械设备行业2026年中期投资策略_AI赛道长景气_高端制造迎新机_51页_13mb

机械设备行业2026年中期投资策略总结

核心内容概述

2026年机械设备行业在AI算力需求激增、人形机器人量产加速及数据中心电力需求增长的推动下，整体呈现高景气度。行业分化明显，科技相关赛道表现突出，而传统周期性板块则有所承压。核心投资主线包括：算力带动的高阶PCB扩产、人形机器人核心零部件需求倍增和北美燃气轮机供不应求。

主要观点

1. AI算力需求激增，推动算力基建及设备产业链高增长

• 生成式AI需求爆发：字节跳动“豆包”大模型Token调用量两年增长1500倍，谷歌Gemini月度处理量增长330倍。
• 北美互联网巨头资本开支大幅增加：2025年五家科技企业资本开支达3575.08亿美元，同比增长64.55%。
• AI基础设施投资增长：IDC预测2024年全球AI总投资为3159亿美元，2029年将达12619亿美元，复合增长率31.9%。
• 算力基建带动PCB行业：AI服务器对PCB的性能要求提升，PCB成本增长233%，带动激光设备、自动化设备需求增长。

2. 高阶PCB产能扩张带动上游设备需求

• PCB设备订单饱满：2024年全球PCB专用设备市场规模为70.85亿美元，预计2029年将达113.88亿美元，年复合增长率8.6%。
• 国内PCB厂商加速扩产：如胜宏科技、沪电股份、鹏鼎控股等，带动激光钻孔、LDI曝光、电镀等设备需求。
• PCB设备国产替代加速：大族数控、芯碁微装、东威科技等国内厂商加速进口替代，全球市场份额持续提升。

3. 人形机器人进入量产元年，核心零部件需求激增

• 2026年为人形机器人商业化关键年：特斯拉、智元、宇树等厂商开启量产，预计2028年全球市场规模突破1000亿元。
• 核心零部件占比高：减速器、无框力矩电机、行星滚柱丝杠、灵巧手等占整机成本超60%。
• 国内零部件企业加速突破：绿的谐波、斯菱智驱、科达利、恒立液压等企业正在加速产能扩张和技术创新。

4. 燃气轮机供不应求，北美数据中心电力需求激增

• 全球数据中心耗电量翻倍：预计2030年全球数据中心耗电量将翻倍，北美以天然气发电为主。
• 燃气轮机需求激增：2025年全球燃气轮机订单同比大增72%，海外龙头产能排期至2030年。
• 国内配套企业受益：杰瑞股份、应流股份、豪迈科技、联德股份、万泽股份等企业将充分受益于行业扩产潮。

关键信息汇总

AI相关设备

• 激光设备：2026年涨幅达156.76%，成为机械行业核心主线。
• PCB设备：全球市场预计2029年达113.88亿美元，国内企业加速进口替代。

人形机器人产业链

• 核心零部件：减速器、无框力矩电机、行星滚柱丝杠、灵巧手等需求激增。
• 市场规模预测：2028年全球市场规模有望突破1000亿元，2029年达2000亿元。
• 国内厂商进展：绿的谐波、斯菱智驱、科达利、恒立液压等企业正加速产能扩张和技术突破。

燃气轮机与数据中心

• 北美市场主导：2025年全球燃气轮机订单增长72%，2029年预计达126亿美元。
• 国内配套受益：杰瑞股份、应流股份、豪迈科技等企业受益于燃气轮机扩产。

风险提示

• AI算力建设不及预期：若AI技术发展放缓，可能影响相关设备需求。
• 技术迭代升级：若技术发展快于预期，可能对现有设备厂商形成技术挑战。
• 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争加剧可能压缩利润空间。
• 国际贸易风险：国际局势可能影响设备出口及供应链稳定性。

重点公司关注

未来展望

• AI与高端制造协同发展：AI算力需求持续增长，带动PCB、激光设备、自动化设备等高阶制造环节。
• 人形机器人商业化加速：2026年为量产元年，核心零部件市场潜力巨大。
• 燃气轮机需求持续攀升：数据中心用电激增推动燃气轮机市场增长。
• 国产替代趋势明显：国内企业正加速突破技术壁垒，抢占市场份额。