20160624-招商证券香港-Waiting_for_Mainland_operations_to_pick_up_the_slack_16页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要包含以下内容：

1. 独占研究报告：提供了一个包含多个行业研究的报告集合，包括珠宝、保险、港股投资策略、A股研究、消费等。
2. 股票评级与目标价：针对多个港股及A股公司进行了股票评级和目标价分析。
3. 市场动态与分析：涵盖了港股与A股市场、外汇汇率、大宗商品、利率等市场数据与分析。
4. 投资建议与策略：针对不同行业提出了短期与长期的投资建议，并指出了潜在风险。

主要观点

珠宝行业

• Luk Fook Holdings (590 HK)：2016财年盈利下降41%，与市场预期一致。预计2017年港股及内地市场持续疲软，维持“卖出”评级。
• 市场表现：金饰销售下滑，导致整体收入下降。公司正通过优化零售网络和降低租金来应对挑战。
• 未来计划：将重点放在内地市场，计划新增50家门店（25家自营，25家特许经营），并扩大电子商务销售。

保险行业

• 短期展望：受英国脱欧和美联储加息预期下降影响，预计中国保险股在7月会有反弹机会。
• 中期展望：投资收益率预计维持在4.2%以上，信用风险可控。
• 推荐股票：推荐南京保险（NCI）、中国人保（PICC）和中国太平（China Taiping），其中PICC被上调为“买入”。

港股投资策略

• 市场展望：预计港股市场反弹将持续至第三季度末，第四季度存在风险。
• 驱动因素：市场情绪改善、央行改革、深港通和沪港通扩容等。
• 行业机会：TMT、汽车、环保和消费板块可能有持续的业绩改善。

A股研究

• 跨境资本流动：5月数据显示，跨境资本流动持续改善，但市场风险偏好下降。
• 汇率波动：人民币对美元汇率略有下降，但对一篮子货币略有上升。
• 评级与目标价：多个A股公司被评级为“买入”或“卖出”，目标价和股价涨幅有具体分析。

消费行业

• Hengan Int'l (1044 HK)：被评级为“买入”，目标价为80港元。
• Want Want China (151 HK)：被评级为“买入”，目标价为5.8港元。
• Jiashili Group (1285 HK)：被评级为“买入”，目标价为4.6港元。

关键信息

股票评级与目标价

• Luk Fook Holdings (590 HK)：维持“卖出”评级，目标价待定。
• PICC (601318 SH)：被上调为“买入”。
• 中国太平 (601601 SH)：被推荐为“买入”。
• 其他股票：包括多个行业，如汽车、房地产、科技、消费等，均有“买入”或“卖出”评级，部分股票目标价有具体提升。

市场数据

• 港股指数：恒生指数（HSI）上涨0.35%，恒生金融指数上涨0.77%，恒生公用事业指数下跌0.15%。
• A股指数：沪深300下跌0.53%，上证综指下跌0.47%。
• 大宗商品：布伦特原油上涨2.13%，COMEX黄金下跌0.84%，LME铜上涨1.56%。
• 汇率：美元兑人民币汇率为6.57，美元兑港元为7.76。

跨境资本流动

• 5月数据：外汇结算和销售赤字有所缩小，显示资本流动改善。
• 市场适应：人民币汇率对一篮子货币略有上升，市场逐渐适应新的汇率机制。

企业动态

• 公司事件：多个公司在2016年6月24日发布财报或财务报告，涉及多个行业。

总结

该文档提供了对港股及A股市场的全面分析，涵盖了多个行业的研究重点与投资建议。主要关注点包括：

• Luk Fook Holdings的业绩疲软和未来策略调整。
• 中国保险股的短期反弹预期和中期投资风险。
• 港股市场的反弹预期和相关驱动因素。
• A股市场的资本流动和汇率变化。
• 多个行业的股票评级和目标价分析。

文档强调了市场情绪、政策变动及企业基本面对投资决策的重要性，并推荐了部分股票进行短期交易。