20170220-中国银河国际证券-Gradual_Pick-up_in_Cement_Demand_Post-CNY_Environmental_Inspections_Unlikely_to_Affect_Operations_of_BBMG_13页_1mb

中国水泥行业分析报告总结

核心内容

本报告分析了中国水泥行业近期的市场动态，包括水泥需求、价格变化、库存情况、煤炭价格以及主要企业的表现。同时，还提供了行业内的公司估值、盈利增长、市盈率、市净率和EV/EBITDA等财务指标对比。

水泥需求与价格

• 水泥需求逐步回升：春节后水泥需求开始回暖，尤其在安徽和江西等地，部分区域的水泥价格下降了RMB10-20/吨，而湖南和湖北等地则上涨了RMB10-20/吨。
• 全国水泥平均价格：全国水泥平均价格较上周下降0.21%，为RMB311.92/吨。
• 库存情况：全国水泥库存水平略升至60.94%，而袋装水泥的每日发货量达到了正常水平的50%-80%，但散装水泥仅恢复到30%-40%。

煤炭价格

• 煤炭价格持续下降：渤海湾动力煤（Q5500K）的平均价格下降了RMB1/吨，降至RMB587/吨。
• 同比涨幅：尽管价格下降，但与去年同期相比，煤炭价格仍上涨54%。

环保检查对BBMG的影响

• 环保检查影响有限：从2月15日至3月13日，环保检查团队将重点检查京津冀地区的空气污染控制措施实施情况。
• BBMG受影响较小：由于2月中旬至3月中旬为冬季，北方水泥产量通常较低；此外，由于两会期间，北方水泥生产基本停滞或大幅削减，因此环保检查对BBMG的运营影响有限。

水泥股票表现

• 水泥股票平均下跌2.1%：在春节后上涨近30%后，本周出现获利回吐。
• CNBM表现最弱：CNBM [3323.HK] 跌幅达4.9%。
• BBMG表现最佳：BBMG [2009.HK] 仅下跌0.6%。

公司估值与财务指标

盈利与财务指标

公司市场份额

• 区域市场份额：报告展示了各公司在不同地区的市场份额分布，其中安徽海螺（Anhui Conch）在华东地区市场份额最大，达53.2%。
• 市场领导者：每个省份的市场领导者以深红色突出显示，每个地区的市场领导者以红色文字显示。

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