20240924-浙商国际金融控股-中债策略周报_16页_1mb

中国债券市场周报总结

本周中国债券市场表现受降息预期落空影响，整体偏震荡。债券收益率曲线平坦化上行，30年期国债累计回落33个基点，10年期国债收益率持平；资金面收紧，隔夜利率上行超10个基点，1年期收益率回升66个基点，导致资金成本上升。

基本面方面，9月经济延续弱修复态势，数据真空期无明显利好；内需不足和名义GDP增长缓慢，使全年5%左右增长目标压力增大。货币政策宽松可能性增加，央行可能通过降准或降息释放流动性，针对消费和地产的政策或进一步发力。

资金市场数据显示，逆回购和MLF错期导致资金利率上行，R001和R007利率分别上行16和135个基点。信用债走势偏震荡，期限票据收益率波动明显。

未来展望认为，长债定价偏低且收益率曲线扁平，债市安全边际不足，震荡行情中波段操作是关键。若10月宽松预期升温，可考虑久期策略。

报告还涵盖一级发行、宏观政策跟踪，强调外部因素如美元指数和人民币汇率变化，可能影响央行政策决策。

总体而言，债券市场面临经济复苏压力和政策调整，投资者需注意市场波动和利率变化。