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格林大华期货玉米生猪早报总结（2022年12月7日）

一、核心内容概述

本报告对玉米与生猪两个期货品种进行分析，涵盖市场走势、操作建议、利多利空因素及风险提示。整体来看，玉米市场受国内外供需变化影响，短期维持弱势；生猪市场则呈现价格波动，供需双增背景下需关注消费承接力度。

二、玉米市场分析

品种观点

• CBOT玉米期货：隔夜连续六个交易日收跌，显示国际市场对玉米价格的悲观预期。
• 国内现货价格：多地基层购销恢复，市场供给增加，现货价格全线回落。
• 期货走势：预计短期仍将维持弱势运行。

操作建议

• 建议持有2303合约空单，关注2800元/吨的支撑位是否有效。

利多因素

• 节前备货需求：双节临近，下游企业开始备货补库。
• 资金持仓变化：2303合约前二十资金持仓多空双增，多单增持16778张，空单增持16111张，显示市场关注度上升。

利空因素

• 国际价格下跌：CBOT玉米期货连续下跌，影响国内市场情绪。
• 国内供给增加：疫情防控转向，物流恢复，基层上量增加，现货价格下跌。
• 深加工企业降价：东北和华北部分深加工企业下调收购价10-30元/吨。
• 北方港口价格下滑：锦州港新粮主流收购价2880-2900元/吨，较前一日下跌10元/吨。
• 季节性卖压：元旦前后基层上量或明显增加，季节性卖压显现。
• 巴西玉米出口：2023年巴西启动对我国玉米出口，增加市场供应压力。

风险因素

• 国际局势：俄乌局势可能影响全球玉米供应。
• 国内供给节奏：新作上量节奏及玉米进口节奏均可能对市场产生影响。

三、生猪市场分析

品种观点

• 猪价走势：今日早间猪价涨跌互现，河南地区价格稳定。
• 期货盘面：短期修正消费预期，但12月供给增量仍存，需关注终端消费实际承接能力。
• 价格差异：标肥价差和南北区域价差是当前市场关注重点。

操作建议

• 建议对2301合约进行区间波段操作，区间为20500-21500元/吨。
• 可等待冲高承压的做空机会。

利多因素

• 消费预期改善：冬至临近，部分地区散户抗价惜售情绪渐起。
• 餐饮恢复：疫情防控转向，多地餐饮恢复堂食，带动消费。
• 腌腊需求：南方部分地区腌腊消费有所增加，年底消费预期好转。

利空因素

• 猪价下跌：昨日全国生猪均价22.54元/公斤，较前一日下跌0.22元/公斤。
• 区域价格波动：东北、山东、四川、广东等地猪价涨跌不一，整体走货不畅。
• 高价白条走货困难：下游消费承接力度有限，高价产品销售受阻。
• 出栏节奏加快：前期二育猪源陆续出栏，出栏体重偏高，市场供给有望继续增加。
• 资金持仓减少：2301和2303合约前二十资金持仓多空双减，显示市场观望情绪。

风险因素

• 疫情防控：新冠疫情防控可能影响生猪市场供需。
• 疫病防控：生猪疫病防控情况对市场稳定性有重要影响。
• 二育出栏节奏：二育猪源的出栏时间窗口缩短，可能对市场供给造成冲击。

四、免责声明

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五、研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格：F0242716
• 投资咨询编号：Z0011864