20170320-法国巴黎银行-FX_QUANT_INSIGHTFX_POSITIONING_ANALYSIS_12页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档由BNP Paribas伦敦分行的Michael Sneyd和Natalie Rickard撰写，主要内容是对2017年3月20日外汇市场多空头寸的分析。报告基于过去五年的数据，使用百分位数对主要货币的市场位置进行评分，并以-50至+50的范围表示，极端位置为±40以上。

主要观点

• 美元（USD）：市场对美元的多头头寸大幅缩减，评分从+14降至-3，表明市场对美元的长期敞口有所减少。
• 英镑（GBP）：市场对英镑的空头头寸增加，评分降至-35，回到2017年1月的低位。
• 欧元（EUR）：市场对欧元的中性头寸是自2017年10月以来首次出现，表明市场情绪趋于平稳。
• 新西兰元（NZD）：空头头寸有所缓解，评分降至-23，但仍保持负面。
• 澳元（AUD）：市场对澳元的多头头寸达到五年来最高水平，评分34，显示强劲的多头趋势。
• 日元（JPY）：空头头寸保持在-23，但未出现显著变化。
• 加元（CAD）：空头头寸有所增加，评分升至+23，表明市场对加元的多头情绪增强。
• 瑞士法郎（CHF）：市场对瑞士法郎的头寸评分升至+4，显示一定多头倾向。
• 挪威克朗（NOK）：空头头寸评分升至+1，表明市场对NOK的空头情绪有所缓解。
• 瑞典克朗（SEK）：市场对SEK的头寸评分升至+34，显示较强的多头趋势。

关键信息

数据来源与评分方法

• 评分基于过去五年数据的百分位数，重标为-50至+50的范围。
• 评分包括以下指标：
  • Client Exposure：内部销售部门对投资者外汇敞口的估计。
  • IMM：交易者承诺（COT）作为美国对冲基金/CTA活动的广泛代理。
  • Risk Reversals：反映期权市场情绪，显示看涨与看跌期权的价格相对关系。
  • FX Fund Position Tracker：基于回归分解的货币基金头寸分析。
  • BNPP Trending Indicator：技术性指标，衡量货币动量的强度。

图表说明

• Chart 1：展示整体外汇头寸评分，反映市场对主要货币的多空位置。
• Chart 2：展示G10货币的绝对头寸位置。
• Chart 3：USD整体头寸分析。
• Chart 4：GBP整体头寸分析。
• Chart 5：EUR整体头寸分析。
• Chart 6：JPY整体头寸分析。
• Chart 7：AUD整体头寸分析。
• Chart 8：NZD整体头寸分析。
• Chart 9：CAD整体头寸分析。
• Chart 10：CHF整体头寸分析。
• Chart 11：NOK整体头寸分析。
• Chart 12：SEK整体头寸分析。
• Chart 13：G10货币1年历史头寸评分。
• Chart 14：GBP 1年历史头寸评分。
• Chart 15：EUR 1年历史头寸评分。
• Chart 16：JPY 1年历史头寸评分。
• Chart 17：AUD 1年历史头寸评分。
• Chart 18：CAD 1年历史头寸评分。
• Chart 19：NZD 1年历史头寸评分。
• Chart 20：CHF 1年历史头寸评分。
• Chart 21：NOK 1年历史头寸评分。
• Chart 22：SEK 1年历史头寸评分。

专业联系人

• Cross Asset Strategy：
  • Michael Sneyd, CFA：宏观量化策略师，伦敦。
  • Steven Saywell：全球外汇策略主管，伦敦。
  • Sam Lynton-Brown：外汇策略师，伦敦。
  • Clara Leonard：外汇策略师，伦敦。
  • Natalie Rickard：研究生，伦敦。
• North America：
  • Daniel Katzive, CFA：北美外汇策略主管，纽约。
• Emerging Markets FX & IR Strategy：
  • Wike Groenenberg：全球新兴市场策略主管，伦敦。
  • Piotr Chwieczak：中东欧外汇与利率策略师，伦敦。
  • Erkin Isik, CFA：中东欧外汇与利率策略师，伊斯坦布尔。
• Asia：
  • Mirza Baig：亚洲外汇与利率策略主管，新加坡。
  • Altaz Daga：澳大利亚与新西兰利率策略师，新加坡。
• China：
  • Kun Shan：中国策略师，上海。
  • Tianhe Ji：中国策略师，上海。
• Latam：
  • Gabriel Gersztein：拉美外汇与利率策略主管，圣保罗。
  • Samuel Castro：拉美外汇与利率策略师，圣保罗。
  • Gustavo Mendonca：拉美外汇与利率策略师，圣保罗。

分发与法律声明

• 分发人员：

  • Barbara Consuelo：伦敦，负责外汇分发。
  • Amanda Grantham-Hill：伦敦。
  • Anna McLauchlin：伦敦。
  • Louise Bylicki：纽约。

• 法律声明：

  • 本报告由BNP Paribas策略团队撰写，不构成完整分析，可能受利益冲突影响。
  • 本报告为非独立研究，根据英国金融行为监管局（FCA）规则发布。
  • 本报告为营销通信，不构成投资研究。
  • 本报告可能包含模拟数据，不保证准确性。
  • 本报告仅供专业客户参考，不提供投资、税务、法律等建议。
  • BNP Paribas及其关联公司可能在相关证券中持有头寸或进行交易。
  • 本报告可能涉及未注册证券，仅限合格机构投资者购买。
  • 本报告不构成要约或招揽，不涉及任何交易确认。

总结

本报告提供了一套详细的外汇市场多空头寸分析，涵盖主要货币（如USD、GBP、EUR、AUD、NZD、JPY、CAD、CHF、NOK、SEK）的市场位置评分。评分基于历史数据百分位数，旨在反映市场情绪与趋势。报告还列出了相关策略团队的联系人及分发人员，并附有法律声明，强调其非独立研究性质及潜在利益冲突。