传媒行业十二月策略：年底市场波动带来优质介入机会，关注分众等价值成长股-20171203-天风证券-31页-1mb

传媒行业十二月策略总结

核心内容

2017年12月3日发布的传媒行业研究报告指出，年底市场波动为优质个股提供了介入机会，重点推荐分众传媒、慈文传媒等价值成长股。传媒板块指数在上周上涨0.62%，而上证综指和深证成指则分别下跌1.08%和1.39%。创业板指小幅上涨1.23%。

主要观点

1. 市场走势回顾：

   • 上周传媒板块整体表现优于大盘，涨幅前三为中青宝（10.92%）、上海钢联（9.44%）、世纪天鸿（7.05%）。
   • 涨幅后三为掌阅科技（-12.10%）、迅游科技（-9.46%）、金亚科技（-8.93%）。
   • 美股中概股方面，UT斯达康涨幅最大（37.20%），而迅雷跌幅最大（-38.06%）。
   • 港股方面，世界华文媒体涨幅最大（11.39%），而中彩网通控股跌幅最大（-1.84%）。

2. 重点推荐个股：

   • 分众传媒：CTR10月数据反映楼宇影院广告持续高增长，预计公司2017Q4及2018年营收表现良好，分析师持续推荐。
   • 慈文传媒：被列为十二月金股，明年S级作品项目丰富，储备可预见公司3-5年长期发展，定增有望落地。
   • 华策影视、视觉中国、新文化等：前期推荐的超跌个股及价值龙头表现突出，板块整体反弹。
   • 游族网络：核心游戏《天使纪元》12月初上线，有望成为Q4业绩拐点。
   • 顺网科技：网吧人流回暖，渠道价值提升，关注游戏加速业务潜力。
   • 光线传媒：《烟花》正在上映，继续基于三年长逻辑推荐。
   • 中文在线：18年IP剧《凰权》《橙红年代》带来增量，具备弹性。
   • 快乐购：拟整合芒果系资产，A股稀缺性突出，关注过会进展。
   • 东方财富：关注互联网金融板块，超跌个股如骅威、浙数、华录值得关注。

3. 行业动态与事件：

   • 腾讯旗下首款“吃鸡”手游《光荣使命》上线后登顶IOS畅销榜。
   • Netflix购买优酷自制剧《白夜追凶》全球发行权，国产剧出海机制逐渐成熟。
   • 重点关注PUBG类游戏的催化作用，顺网科技、巨人网络、中文传媒等表现值得期待。

关键信息

• 行业趋势：传媒板块在年底市场波动中表现优于大盘，超跌个股及价值龙头领涨。
• 个股表现：分众传媒、慈文传媒、华策影视、视觉中国等表现突出。
• 未来展望：Q4业绩有望成为拐点，关注游戏上线、IP剧表现、定增进展等。
• 风险提示：宏观经济波动、政策监管从严、并购重组不达预期、并购资产业绩不达预期带来的商誉风险。

重点推荐领域

• 电视剧板块：国产精品剧质量受到海外平台认可，推荐慈文传媒、华策影视等。
• 游戏板块：游族网络、顺网科技、三七互娱等关注其核心游戏上线及Q4业绩表现。
• 电影板块：光线传媒、中国电影等关注其作品表现及市场反响。
• 阅读板块：中文在线、掌阅科技等关注其IP剧及内容变现。
• 平台类：快乐购、东方财富等关注其整合及金融业务发展。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

作者信息

• 文浩、张爽、张潇

资料来源

• Wind，天风证券研究所