20241101-华鑫证券-南方精工-002553.SZ-公司事件点评报告_积极开拓市场_业绩持续向好_5页_267kb

南方精工公司事件点评报告摘要

报告日期：2024年11月01日
评级：买入（首次）

业绩亮点

• 前三季度营收与利润大幅增长
  2024年1月至三季度，实现营业收入559亿元（同比增长142.8%），归母净利润46亿元（同比增长635.79%），扣非归母净利润88亿元（同比增长160.1%）。其中，第三季度营收同比增长74.8%，净利润同比增长152.35%，尽管扣非净利润略有下滑。

汽车行业政策推动需求增长

• 政策推动汽车市场繁荣，2024年新能源汽车产销量同比分别增长288%和311%，汽车产销量增长迅猛。
• 受益于汽车产业链需求上升，公司前三季度业绩实现双增长，未来有良好增长预期。

市场扩展与产品多元化

• 公司产品覆盖滚针轴承、超越离合器、单向滑轮总成及机械零部件等多种精密零部件。
• 积极布局新领域，包括新能源车、工业机器人、减速机、无人机等。
• 通过控股上海圳呈进入集成电路行业，多元化经营能力增强，未来协同效应明显。

费用管控良好，盈利能力显著改善

• 2024年前三季度期间费用率为16.24%，其中管理费用率下降15.9%，财务费用率为负，显示良好成本控制。
• 销售毛利率达33.81%（同比下降0.71个百分点），净利率达6.8%，盈利能力持续提升。

盈利预测

• 2024-2026年收入预测：729亿、830亿、944亿元，对应PE分别为80.7倍、66.7倍、57.8倍。
• 未来每股收益预计分别为0.15元、0.18元、0.21元，成长性和盈利能力均得到看好。

风险提示

• 宏观经济波动、原材料价格变化、国际贸易摩擦及汇率风险可能对公司经营产生影响。

覆盖推荐与分析师团队

首次覆盖推荐“买入”评级，建议投资者关注其全球汽车零部件产业链转移和行业领先地位。
分析师：吕卓阳等。