20240205-国投安信期货-甲醇_尿素周报_节前冲刺尾声_行情短期僵持_7页_2mb

节前冲刺尾声行情短期僵持 - 甲醇/尿素周报总结

核心内容

春节前最后一周，甲醇和尿素市场行情总体呈现短期僵持整理态势。随着下游补库接近尾声，叠加全国性降雪天气影响，运输受限，市场交投情绪有所放缓。同时，国内外供应与需求的变化也对价格走势产生影响。

甲醇市场分析

行情回顾

• 截至2月2日，甲醇期货主力2405合约价格为2445元/吨。
• 春节前下游补库接近尾声，华东地区市场价格坚挺，西北地区现货价格弱势下滑。

基本面情况

• 供应方面：西南气头装置陆续恢复，甲醇产量环比上涨1.12%，供应压力仍存。
• 到港量：持续回落，海外装置部分（如伊朗Kaveh及Bushehr）开工下降，2月进口预计缩量。
• 库存：甲醇生产企业排库情况良好，港口库存可能去库，港口压力较小。

总结及建议

• 节前国内开工逐步恢复至高位，企业累库可能性较大，节后内地供应压力明显。
• 需求方面整体变动有限，需重点关注港口MTO开工情况。
• 短期行情或区间整理运行，节后市场存在走弱可能，港口价格或持续震荡。

尿素市场分析

行情回顾

• 截至2月2日，河南地区现货价格2190元/吨，尿素2405合约收盘价为2114元/吨。
• 春节前尿素工厂预收订单支撑，现货市场价格止跌反弹。

基本面情况

• 供应方面：尿素产能利用率79.48%，环比上涨0.95%，预计下周日产将持续提升。
• 库存：尿素企业库存处于偏低水平，下游积极补仓，工厂预收订单明显增加，年后有累库预期。
• 出口：尚不明朗，港口库存低位持稳。
• 需求：农业方面以储备性需求及返青备肥为主，工业方面复合肥开工继续下降，三聚氰胺开工小幅提升。

总结及建议

• 尿素市场短期价格或因运输受限而僵持整理。
• 节前预收订单支撑价格，但节后贸易活跃度预期减弱，市场可能承压。
• 建议关注港口MTO开工情况及出口动态。

操作评级

说明：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌。一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强。

关键数据一览

甲醇主力合约收盘价（2月2日）

• 当期值：2453元/吨
• 周度涨跌：-16.00元/吨（-0.65%）
• 月度涨跌：+67.00元/吨（+2.81%）

尿素主力合约收盘价（2月2日）

• 当期值：2137元/吨
• 周度涨跌：+4.00元/吨（+0.19%）
• 月度涨跌：-24.00元/吨（-1.11%）

地区现货价格概览

甲醇现货价格

尿素现货价格

图表参考

• 图1：甲醇尿素主力合约收盘价
• 图2：甲醛季节性开工率
• 图3：二甲醚季节性开工率
• 图4：MTBE季节性开工率
• 图5：醋酸季节性开工率
• 图6：全国甲醇周度季节性开工率
• 图7：天然气制甲醇周度开工率
• 图8：华东库存季节性
• 图9：华南库存季节性
• 图10：中国MTO样本企业库存季节性
• 图11：主产区上游库存季节性
• 图12：仓单
• 图13：仓单季节性
• 图14：天然气制尿素开工季节性
• 图15：全国尿素开工季节性
• 图16：复合肥开工季节性
• 图17：三聚氰胺开工季节性
• 图18：企业周度库存季节性
• 图19：港口库存季节性

免责声明

本报告由国投安信期货有限公司发布，仅供其客户使用。报告内容基于公开信息，不构成投资建议，使用本报告产生的任何损失，本公司不承担责任。