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茅台营收首破千亿，i 茅台上线申购火爆总结

核心内容概述

2022年3月28日至4月3日，食品饮料行业整体表现优于市场，申万食品饮料指数上涨2.90%，跑赢上证综指0.71个百分点，排名申万31个子行业第12位。白酒板块涨幅居前，其中伊力特、贵州茅台、酒鬼酒涨幅领先。茅台2021年营收首次突破千亿元，达到1061.9亿元，净利润达524.6亿元，分别同比增长11.88%和12.34%。同时，其数字营销APP“i茅台”上线三天，预约申购人数接近670万人，显示出消费者对茅台产品的强烈需求。

主要观点与关键信息

行业表现

• 整体趋势：食品饮料行业周涨幅2.90%，表现优于市场整体。
• 子板块表现：各子板块普涨，其中肉制品涨幅最高（+6.99%），白酒板块涨幅为3.06%。
• 年初至今表现：食品饮料指数下跌18.43%，在申万31个子行业中排名第26。

白酒板块

• 茅台表现：
  • 2021年营收首破千亿，净利润增长12.34%，基本每股收益增长12.34%。
  • 发布分红计划，每10股派发现金红利216.75元，共分配利润272.28亿元。
  • i茅台上线三天预约人数达670万人，标志着茅台向电商直销转型。
• 其他白酒企业动态：
  • 剑南春：大唐国酒生态园（二期）项目投资16.67亿元，新增3至5万吨曲酒产能。
  • 洋河股份：投资成立西藏地球第三极酒业有限公司，注册资本4亿元。
  • 伊力特：拟投资2.93亿元建设草湖酒文化产业园，布局中低端白酒生产。
  • 酒鬼酒：滕建新辞任副总经理，但仍继续担任其他职务。

啤酒与大众品

• 啤酒行业：
  • 知识产权局发布使用回收啤酒瓶侵权指导案例，推动行业规范化发展。
  • 青岛啤酒：2021年归母净利润31.55亿元，同比增长43.34%。
• 大众品行业：
  • 蒙牛乳业：2021年营收881.415亿元，同比增长15.9%；归母净利润50.255亿元，同比增长42.6%。
  • 广州酒家：2021年营收38.9亿元，净利润5.58亿元，实现双位数增长，月饼系列仍是收入核心。
  • 洽洽食品：投资成立私募基金合伙企业，注册资本5亿元。

投资建议

• 白酒：高端白酒稳占市场，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒配置机会。
• 啤酒：高端化、规范化进程加速，建议关注高端化啤酒龙头。
• 大众品：大众食品需求刚性较强，成本推动涨价逻辑有望持续验证，建议关注调味品、休闲零食等大众食品龙头。

风险提示

• 政策风险：白酒等板块受政策影响较大，消费场景限制可能带来行业调整。
• 食品安全风险：食品安全问题将严重影响消费者信任及行业表现。
• 疫情风险：疫情防控常态化可能对经济修复及供需产生影响。
• 经济增速风险：行业存在周期性，经济增速不及预期可能影响业绩。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

重点事件回顾

附录：图表说明

• 图表1：食品饮料板块上周涨跌幅
• 图表2：食品饮料板块年初至今涨跌幅
• 图表3：食品饮料细分子板块上周及年初至今涨跌幅
• 图表4：食品饮料细分子板块PE-TTM
• 图表5：食品饮料领涨领跌个股
• 图表6：白酒板块个股周涨跌幅
• 图表7：飞天茅台批价跟踪
• 图表8：普五批价跟踪
• 图表9：名酒线上零售价跟踪
• 图表10：茅五泸北向资金持股数量及持股比例
• 图表11：贵州茅台北向资金净流入金额
• 图表12：上周重点上市公司公告及重大事件
• 图表13：食品饮料板块重点公司大事提醒（2022.04.04—2022.04.08）