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山西证券股份有限公司2025年第一季度报告主要内容总结：

一、财务表现

• 营业总收入：7.52亿元，同比增长19.15%，主要由于经纪和投资银行业务增长。

• 归属于母公司净利润：2.49亿元，同比增长57.39%，盈利能力显著提升。

• 经营活动现金流：净额为-19.02亿元，同比下降249.48%，反映融资及投资活动现金流增加。

• 资产总额：736.15亿元，较上年末下降8.74%；所有者权益182.04亿元，增长1.30%。

二、业务分析

• 手续费及佣金净收入：34.67亿元，同比增长19.17%，经纪及投资银行业务占比提升。

• 主要变化分析：利息净收入恢复增长；资管业务利润下降，公允价值变动损失减少。

三、股东及股权结构

• 前十大股东：国有背景为主，山西金投、太钢集团、山西电力集团持股比例稳居前三，合计占比约37.75%。

• 股东变动：前十大无限售股东持股结构稳定，未出现大规模变动。

四、其他重要事项

• 债券与分支机构变动：公司完成到期债券兑付，撤销哈尔滨营业部，并对多家分支机构进行了迁址或更名优化网点布局。

总体评估

山西证券2025年第一季度业绩表现强劲，净利润大幅增长，反映业务开展良好；公司正在积极调整经营结构，提升管理效率，但融资与投资活动使现金流承压。