20230921-国泰期货-商品研究晨报-能源化工_30页_1mb
报告摘要
- PTA：产业链正反馈，趋势偏强，建议多PTA空PF和多PTA空乙二醇（目标价1400元/吨）。关注PX价格上涨导致加工费下降及后续工厂减产可能。
- MEG：短期正套慎防基差陷阱，中期震荡偏弱。美国装置检修缓解进口压力，但国产能维持高位。
- 对二甲苯：短期估值偏高，PTA-PX价差低位部署多单，暂对冲多PTA空PX操作。
- 橡胶：震荡调整概率大，上行空间有限，关注泰国船期及国内库存变化。
- 合成橡胶：短期偏弱运行，顺丁橡胶估值区间阶段性下调，高价抑制需求负反馈显著。
- 沥青：供应修正支撑估值，需求恢复迟缓形成矛盾，盘面紧随油价波动。
- LLDPE/PP：市场边际调整开启，供应增量预期较需求更为明显，空置风险逐步上升。
- 烧碱：区间偏强震荡区间运行，氧化铝回升及区域套利维持多头观点支撑，买卖区间明确。
- 纸浆：进口到港支撑短期上行，下游需求回暖对价格形成一定托底，整体偏强震荡预期。
- 甲醇：成本结构偏强，出口增量预期和终端采购提供托市，短期偏强震荡。
- 尿素：现货成交转弱但价格有支撑，盘面短暂回调围绕3150支撑位成主要区间。
- 苯乙烯：雪佛兰苯乙烯月差快速缩窄推升库存压力，盘面震荡焦点移至纯苯期价。
- 纯碱：进口补充形成库存冲击，高价难稳，下方头寸移步1730附近保护。
- LPG：需求端终端化工用量不足拖累成交节奏，短期高位震荡格局。
- 短纤：下游淡季需求依旧较强硬撑现货氛围，锁定目标价6600-6700支撑反弹空间。
- PVC：基本面扰动因素加重，厂家库存与装置检修进度成为主导，盘面调整期需谨慎随趋势操作。
- 燃料油：高趋或弱策略，关注高低硫价差小幅扰动动态，价差维持震荡，LU需详查柴油周期联动。
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