20250920-中泰期货-新棉上市_进口回升_郑棉走势承压下跌_24页_2mb

市场行情概述

由于新棉上市和进口棉回升，郑棉期货及国际市场价格承压下跌，国内相关指标如棉花价格指数、纱线价格指数等均有下跌趋势。

供需因子分析

• 国际供需：USDA 9月报告上调全球产量，下调期末库存预期，需求上调。美国棉出口环比下降。
• 国内供需：产量预估上调，商业库存下降，进口环比小幅回升但整体趋弱。下游开工率小幅回升，但纱线库存压力犹存。

本周观点与策略

建议采取逢高偏空滚动操作，做空虚值看涨期权；需关注需政策与外部金融风险。