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【宝城期货】塑料、PP早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货对塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）品种的早间操作建议，主要围绕近期市场动态、供需变化及价格走势进行分析。报告指出，塑料与PP在短期和中期均呈现震荡走势，操作建议为观望，推荐等级为一般（★）。

主要观点分析

塑料（LLDPE）

• 价格走势：LLDPE美金价格维持在1000美元/吨，国内主流报价8000-8150元/吨，上涨50-100元/吨。
• 基差变化：基差上涨至45元/吨，显示现货与期货价格之间的差距有所扩大。
• 供应端：本周浙江石化、齐鲁石化等装置重启，整体PE石化开工率升至99%。
• 需求端：上周下游农膜开工率降至23%，大型企业订单尚可，中小企业订单不足。双防膜价格本周维稳。
• 市场影响：万华化学新增产能对市场产生影响，海国龙油新投产产品开始销售。临近春节，下游积极备货，但目前基本结束，物流受限，需求转弱，现货成交转淡。
• 预期：预计LLDPE上行空间有限，短期内价格震荡为主。

聚丙烯（PP）

• 价格走势：CFR中国丙烯现货中间价维持在975美元/吨，PP美金价格维持在1070美元/吨。
• 供应端：本周燕山石化、浙江石化等装置因故障停车，抚顺石化、延长中煤榆林等检修装置重启，整体PP石化开工率降至93%。
• 需求端：
  • 疫情发展带动口罩需求增加，但目前尚未造成纤维料供需错配。
  • 熔喷料供应充足，纤维料需求有所上升，但拉丝生产比例降至28%，纤维料生产比例升至19%。
  • 下游主要需求开工率下降，塑编企业处于淡季，备货较低，本周开工率下降4.5个百分点至34.5%。
  • BOPP膜开工率下降0.6个百分点至61%。
• 市场影响：万华化学新增产能逐渐影响市场，海国龙油新投产产品开始销售。下游备货接近尾声，物流受限，需求减弱，现货成交转淡。
• 预期：预计PP上行空间有限，短期内价格震荡为主。

关键信息汇总

价格与基差

开工率与需求变化

市场动态

• LLDPE：乙烯价格下降，但LLDPE价格维持稳定，基差上涨。
• PP：丙烯价格稳定，PP价格维持不变，纤维料需求上升但未形成供需错配。
• 新增产能：万华化学与海国龙油新增产能释放，对市场产生一定影响。
• 春节因素：临近春节，下游企业已基本结束备货，物流受限，需求转弱。

操作建议

• 塑料（LLDPE）：短期和中期走势均为震荡，操作建议为观望。
• 聚丙烯（PP）：短期和中期走势均为震荡，操作建议为观望。

推荐等级

• 塑料（LLDPE）：★（一般）
• 聚丙烯（PP）：★（一般）

免责条款要点

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策应结合个人投资目标、财务状况及市场情况。
• 客户应咨询独立投资顾问以评估是否适合其投资需求。
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