20250126-东吴证券-天齐锂业-002466.SZ-2024年业绩预告点评_终止投资建设奎纳纳二期_资产减值导致Q4亏损扩大_3页_453kb

天齐锂业发布业绩预告，预计2024年归属于母公司净利润为-76.5亿元至-71亿元，同比下降199%至214%。扣除非经常性损益后净利亦为负值。其中第四季度净利预计亏损25-14亿元，环比减少182%至404%，主要因终止投资建设奎纳纳二期项目，以及累计减值准备约77亿元，对四季度利润造成约6亿元影响。

公司基于市场环境变化及项目经济可行性，决定终止二期投资，累计前期投入约1412亿元，拟减少2024年净利润50-60亿元。受高价库存及成本因素影响，2024年Q4经营亏损约16亿元。

预计全年锂盐出货量10万吨以上，同比增75%，2025年出货量预计在12-14万吨。调整后预测2024-26年净利润分别为-76.5亿、22.2亿、29.9亿元，上调2025-26年盈利预期。维持"买入"评级，当前PE为23-17倍。

风险点包括产能释放和需求不及预期。