股指期货价差日报总结（2026年7月20日）
核心内容概述
本报告为2026年7月20日的股指期货价差日报，内容涵盖期现价差、跨期价差、跨品种比值及基差等关键指标，数据来源于Wind和广发期货研究所。报告通过分位数对比，为投资者提供市场价差的历史位置参考，帮助评估当前市场状况与历史趋势的偏离程度。
一、期现价差分析
| 品种 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| IF期现价差 |
-55.30 |
-2.46 |
20.00% |
5.60% |
| IH期现价差 |
-31.27 |
5.05 |
8.60% |
2.80% |
| IC期现价差 |
-124.76 |
-38.70 |
22.10% |
3.00% |
| IM期现价差 |
-102.80 |
-23.63 |
80.00% |
23.00% |
- IF期现价差：最新值为-55.30，较前一日下降2.46，处于历史1年分位数的20%，全历史分位数的5.6%，表明当前价差处于相对低位。
- IH期现价差：最新值为-31.27，较前一日上升5.05，处于历史1年分位数的8.6%，全历史分位数的2.8%，表明价差处于较低水平。
- IC期现价差：最新值为-124.76，较前一日大幅下降38.70，处于历史1年分位数的22.1%，全历史分位数的3%，表明价差处于极低水平。
- IM期现价差：最新值为-102.80，较前一日下降23.63，处于历史1年分位数的80%，全历史分位数的23%，表明价差处于较高水平。
二、跨期价差分析
1. IF跨期价差
| 跨期组合 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 次月-当月 |
-50.80 |
-12.40 |
1.20% |
4.90% |
| 季月-当月 |
-82.00 |
-22.40 |
16.30% |
11.90% |
| 远月-当月 |
-162.20 |
-22.80 |
7.70% |
7.20% |
| 季月-次月 |
-31.20 |
-10.00 |
42.60% |
23.70% |
| 远月-次月 |
-111.40 |
-10.40 |
27.40% |
10.90% |
| 远月-季月 |
-80.20 |
-0.40 |
13.10% |
4.60% |
- 次月-当月：价差下降12.40，处于历史1年分位数的1.2%，全历史分位数的4.9%，表明价差处于极低水平。
- 季月-当月：价差下降22.40，处于历史1年分位数的16.3%，全历史分位数的11.9%，价差处于相对低位。
- 远月-当月：价差下降22.80，处于历史1年分位数的7.7%，全历史分位数的7.2%，价差处于低位。
- 季月-次月：价差下降10.00，处于历史1年分位数的42.6%，全历史分位数的23.7%，价差处于中等水平。
- 远月-次月：价差下降10.40，处于历史1年分位数的27.4%，全历史分位数的10.9%，价差处于中等偏低水平。
- 远月-季月：价差下降0.40，处于历史1年分位数的13.1%，全历史分位数的4.6%，价差处于较低水平。
2. IH跨期价差
| 跨期组合 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 次月-当月 |
-30.60 |
-8.40 |
2.00% |
6.60% |
| 季月-当月 |
-44.80 |
-9.60 |
11.80% |
9.40% |
| 远月-当月 |
-79.00 |
-14.80 |
0.80% |
6.70% |
| 季月-次月 |
-14.20 |
-1.20 |
20.40% |
19.60% |
| 远月-次月 |
-48.40 |
-6.40 |
15.10% |
10.70% |
| 远月-季月 |
-34.20 |
-5.20 |
15.50% |
9.30% |
- 次月-当月：价差下降8.40，处于历史1年分位数的2%，全历史分位数的6.6%，价差处于极低水平。
- 季月-当月：价差下降9.60，处于历史1年分位数的11.8%，全历史分位数的9.4%，价差处于中等偏低水平。
- 远月-当月：价差下降14.80，处于历史1年分位数的0.8%，全历史分位数的6.7%，价差处于极低水平。
- 季月-次月：价差下降1.20，处于历史1年分位数的20.4%，全历史分位数的19.6%，价差处于中等水平。
- 远月-次月：价差下降6.40，处于历史1年分位数的15.1%，全历史分位数的10.7%，价差处于中等偏低水平。
- 远月-季月：价差下降5.20，处于历史1年分位数的15.5%，全历史分位数的9.3%，价差处于中等偏低水平。
3. IC跨期价差
| 跨期组合 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 次月-当月 |
-149.40 |
-97.20 |
0.40% |
0.00% |
| 季月-当月 |
-204.60 |
-110.00 |
20.90% |
11.00% |
| 远月-当月 |
-380.60 |
-110.20 |
16.30% |
7.80% |
| 季月-次月 |
-55.20 |
-12.80 |
86.00% |
58.80% |
| 远月-次月 |
-231.20 |
-13.00 |
75.00% |
26.80% |
| 远月-季月 |
-176.00 |
-0.20 |
34.80% |
8.80% |
- 次月-当月：价差下降97.20，处于历史1年分位数的0.4%，全历史分位数的0%，价差处于极低水平。
- 季月-当月：价差下降110.00，处于历史1年分位数的20.9%，全历史分位数的11%，价差处于中等偏低水平。
- 远月-当月：价差下降110.20，处于历史1年分位数的16.3%，全历史分位数的7.8%，价差处于中等偏低水平。
- 季月-次月：价差下降12.80，处于历史1年分位数的86%，全历史分位数的58.8%，价差处于较高水平。
- 远月-次月：价差下降13.00，处于历史1年分位数的75%，全历史分位数的26.8%，价差处于中等偏高水平。
- 远月-季月：价差下降0.20，处于历史1年分位数的34.8%，全历史分位数的8.8%，价差处于中等偏低水平。
4. IMI跨期价差
| 跨期组合 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 次月-当月 |
-146.60 |
-91.20 |
5.00% |
0.30% |
| 季月-当月 |
-200.20 |
-97.80 |
30.00% |
22.00% |
| 远月-当月 |
-399.40 |
-91.40 |
60.00% |
19.40% |
| 季月-次月 |
-53.60 |
-6.60 |
85.00% |
70.90% |
| 远月-次月 |
-252.80 |
-0.20 |
85.00% |
37.30% |
| 远月-季月 |
-199.20 |
6.40 |
90.00% |
15.90% |
- 次月-当月：价差下降91.20，处于历史1年分位数的5%，全历史分位数的0.3%，价差处于极低水平。
- 季月-当月：价差下降97.80，处于历史1年分位数的30%，全历史分位数的22%，价差处于中等偏低水平。
- 远月-当月：价差下降91.40，处于历史1年分位数的60%，全历史分位数的19.4%，价差处于较高水平。
- 季月-次月：价差下降6.60，处于历史1年分位数的85%，全历史分位数的70.9%，价差处于较高水平。
- 远月-次月：价差下降0.20，处于历史1年分位数的85%，全历史分位数的37.3%，价差处于中等偏高水平。
- 远月-季月：价差上升6.40，处于历史1年分位数的90%，全历史分位数的15.9%，价差处于较高水平。
三、跨品种比值分析
| 比值类型 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 中证500/沪深300 |
1.6590 |
-0.0343 |
48.30% |
73.70% |
| 中证500/上证50 |
2.6572 |
-0.0822 |
50.80% |
78.70% |
| 沪深300/上证50 |
1.6017 |
-0.0161 |
73.30% |
97.50% |
| 中证1000/沪深300 |
1.5827 |
-0.0417 |
0.40% |
42.60% |
| IC/IF |
1.6516 |
-0.0424 |
48.30% |
90.80% |
| IC/IH |
2.6423 |
-0.1018 |
53.60% |
91.90% |
| IF/IH |
1.5998 |
-0.0201 |
73.70% |
95.40% |
| IM/IF |
1.5792 |
-0.0465 |
7.70% |
7.70% |
- 中证500/沪深300：比值为1.6590，较前一日下降0.0343，处于历史1年分位数的48.3%，全历史分位数的73.7%，比值处于中等水平。
- 中证500/上证50：比值为2.6572，较前一日下降0.0822，处于历史1年分位数的50.8%，全历史分位数的78.7%，比值处于中等偏高水平。
- 沪深300/上证50：比值为1.6017，较前一日下降0.0161，处于历史1年分位数的73.3%，全历史分位数的97.5%，比值处于较高水平。
- 中证1000/沪深300：比值为1.5827，较前一日下降0.0417，处于历史1年分位数的0.4%，全历史分位数的42.6%，比值处于极低水平。
- IC/IF：比值为1.6516，较前一日下降0.0424，处于历史1年分位数的48.3%，全历史分位数的90.8%，比值处于中等水平。
- IC/IH：比值为2.6423，较前一日下降0.1018，处于历史1年分位数的53.6%，全历史分位数的91.9%，比值处于较高水平。
- IF/IH：比值为1.5998，较前一日下降0.0201，处于历史1年分位数的73.7%，全历史分位数的95.4%，比值处于较高水平。
- IM/IF：比值为1.5792，较前一日下降0.0465，处于历史1年分位数的7%，全历史分位数的7%，比值处于中等偏低水平。
四、基差分析
| 品种 |
最新值 |
较前一日变化 |
上市以来百分位数 |
| TS基差 |
-0.0006 |
-0.0015 |
15.40% |
| TF基差 |
0.0608 |
-0.0027 |
29.30% |
| T基差 |
0.0558 |
-0.0080 |
44.20% |
| TL基差 |
0.3155 |
-0.0766 |
38.00% |
- TS基差：最新值为-0.0006，较前一日下降0.0015，处于上市以来百分位数的15.4%，表明基差处于中等偏低水平。
- TF基差：最新值为0.0608，较前一日下降0.0027，处于上市以来百分位数的29.3%，表明基差处于中等偏低水平。
- T基差：最新值为0.0558，较前一日下降0.0080，处于上市以来百分位数的44.2%，表明基差处于中等偏低水平。
- TL基差：最新值为0.3155，较前一日下降0.0766，处于上市以来百分位数的38%，表明基差处于中等偏低水平。
五、跨期价差（TS、TF、T、TL）
1. TS跨期价差
| 跨期组合 |
最新值 |
较前一日变化 |
上市以来百分位数 |
| 当季-下季 |
0.0380 |
-0.0060 |
34.30% |
| 当季-隔季 |
0.0780 |
0.0060 |
35.80% |
| 下季-隔季 |
0.0400 |
0.0120 |
35.30% |
2. TF跨期价差
| 跨期组合 |
最新值 |
较前一日变化 |
上市以来百分位数 |
| 当季-下季 |
0.0850 |
0.0050 |
39.60% |
| 当季-隔季 |
0.1350 |
-0.0200 |
36.00% |
| 下季-隔季 |
0.0500 |
-0.0250 |
33.30% |
3. T跨期价差
| 跨期组合 |
最新值 |
较前一日变化 |
上市以来百分位数 |
| 当季-下季 |
0.1450 |
0.0050 |
40.10% |
| 当季-隔季 |
0.2150 |
-0.0250 |
35.90% |
| 下季-隔季 |
0.0700 |
-0.0300 |
28.90% |
4. TL跨期价差
| 跨期组合 |
最新值 |
较前一日变化 |
上市以来百分位数 |
| 当季-下季 |
-0.1000 |
0.0200 |
- |
| 当季-隔季 |
0.1700 |
-0.0300 |
- |
| 下季-隔季 |
0.2700 |
-0.0500 |
- |
六、关键信息总结
- 期现价差：整体处于较低水平，其中IC期现价差最低，IM期现价差较高。
- 跨期价差：IC跨期价差在多个组合中处于极低或中等偏低水平，而季月-次月价差较高。
- 跨品种比值：中证1000/沪深300比值最低，沪深300/上证50比值最高。
- 基差：TS、TF、T、TL基差均处于中等偏低水平，其中TL基差最高。
七、风险提示
- 本报告数据来源于Wind及广发期货研究所，仅供参考，不构成投资建议。
- 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策，风险自担。
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