> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货价差日报总结（2026年7月17日） ## 核心内容概述 本报告为2026年7月17日的股指期货价差日报，汇总了各类股指期货合约的期现价差、跨期价差以及跨品种比值数据。报告数据来源于Wind和广发期货研究所，用于分析市场走势和投资策略参考。 --- ## 期现价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|---------|--------------|--------------|--------------| | IF期现价差 | -52.83 | 16.55 | 20.40% | 5.90% | | IH期现价差 | -36.32 | 16.75 | 7.30% | 1.70% | | IC期现价差 | -86.06 | 15.12 | 47.50% | 8.10% | | IM期现价差 | -79.16 | 15.47 | 90.00% | 29.10% | **主要观点：** - 所有股指期货的期现价差均为负值，表明期货价格低于现货指数。 - 期现价差较前一日均有上升，其中IC和IM的涨幅较大。 - 从历史分位数来看，IF和IH的期现价差处于较低水平，IC和IM则处于较高水平。 --- ## 跨期价差（IF） | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|---------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -38.40 | 7.40 | 13.90% | 9.10% | | 季月-当月 | -59.60 | 10.00 | 29.50% | 20.90% | | 远月-当月 | -139.40 | 14.60 | 28.20% | 11.10% | | 季月-次月 | -21.20 | 2.60 | 71.30% | 34.00% | | 远月-次月 | -101.00 | 7.20 | 35.60% | 13.20% | | 远月-季月 | -79.80 | 4.60 | 13.90% | 4.70% | **主要观点：** - 所有跨期价差均为负值，表明远期合约价格低于近期合约。 - 远月-当月价差最大，且处于较高历史分位数，显示市场对未来预期较为悲观。 - 远月-季月价差较小，处于较低历史分位数，显示远期合约与季月合约之间的价差处于正常范围。 --- ## 跨期价差（IH） | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|---------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -22.20 | 8.20 | 10.60% | 10.50% | | 季月-当月 | -35.20 | 9.80 | 17.20% | 16.10% | | 远月-当月 | -64.20 | 15.60 | 9.00% | 9.40% | | 季月-次月 | -13.00 | 1.60 | 23.30% | 21.70% | | 远月-次月 | -42.00 | 7.40 | 22.50% | 15.00% | | 远月-季月 | -29.00 | 5.80 | 25.00% | 15.90% | **主要观点：** - IH跨期价差整体呈负值，表明远期合约价格低于近期合约。 - 远月-当月价差较大，处于中等历史分位数，显示市场对未来走势存在一定不确定性。 - 远月-季月价差较小，处于较低历史分位数，表明远期合约与季月合约之间的价差处于正常水平。 --- ## 跨期价差（IC） | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|---------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -52.20 | 12.20 | 56.50% | 26.70% | | 季月-当月 | -94.60 | 20.00 | 88.90% | 54.30% | | 远月-当月 | -270.40 | 30.40 | 78.20% | 30.00% | | 季月-次月 | -42.40 | 7.80 | 92.20% | 70.40% | | 远月-次月 | -218.20 | 18.20 | 83.10% | 30.50% | | 远月-季月 | -175.80 | 10.40 | 35.60% | 8.90% | **主要观点：** - IC跨期价差整体为负，且远月-当月价差最大，表明市场对未来走势存在较大分歧。 - 远月-当月价差处于较高历史分位数，显示该价差处于偏高水平，可能反映市场对远期合约的悲观预期。 - 季月-次月价差处于极高历史分位数，表明市场对季月合约与次月合约之间的价差较为敏感。 --- ## 跨期价差（IM） | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|---------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -55.40 | -0.80 | 85.00% | 34.10% | | 季月-当月 | -102.40 | 9.40 | 90.00% | 61.90% | | 远月-当月 | -308.00 | 27.80 | 90.00% | 37.40% | | 季月-次月 | -47.00 | 10.20 | 90.00% | 73.20% | | 远月-次月 | -252.60 | 28.60 | 90.00% | 37.50% | | 远月-季月 | -205.60 | 18.40 | 90.00% | 14.10% | **主要观点：** - IM跨期价差整体为负，且远月-当月价差最大，处于极高历史分位数。 - 远月-季月价差处于极低历史分位数，显示该价差处于偏低水平。 - 价差变动幅度较大，表明市场对IM合约的远期走势存在较大波动。 --- ## 跨品种比值 | 比值类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |------------------|-----------|--------------|--------------|--------------| | 中证500/沪深300 | 1.6933 | -0.0088 | 51.20% | 75.70% | | 中证500/上证50 | 2.7394 | -0.0066 | 64.70% | 82.00% | | 沪深300/上证50 | 1.6179 | 0.0045 | 77.80% | 98.00% | | 中证1000/沪深300 | 1.6243 | -0.0089 | 25.00% | 53.00% | | IC/IF | 1.6940 | -0.0117 | 52.80% | 91.70% | | IC/IH | 2.7441 | -0.0172 | 67.20% | 94.20% | | IF/IH | 1.6199 | 0.0010 | 80.30% | 96.50% | | IM/IF | 1.6258 | -0.0114 | 34.10% | 34.10% | **主要观点：** - 多数跨品种比值处于中等偏高分位数，显示市场对中证500与沪深300、IC与IF等比值的预期较为乐观。 - IM/IF比值处于中等分位数，表明IM与IF之间的比值处于正常范围。 - 沪深300/上证50比值处于较高历史分位数，显示该比值处于偏高水平，可能反映市场对沪深300相对于上证50的偏好。 --- ## 基差与跨期价差（TS、TF、T、TL） | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|---------|--------------|------------------| | TS基差 | 1.2782 | 0.0009 | 14.80% | | TF基差 | 1.2241 | 0.0635 | 28.90% | | T基差 | 1.2627 | 0.0638 | 42.50% | | TL基差 | 0.9360 | -0.0045 | 21.00% | | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|---------|--------------|------------------| | 当季-下季 | 0.0440 | 0.0060 | 36.20% | | 当季-隔季 | 0.0720 | 0.0020 | 34.90% | | 下季-隔季 | 0.0280 | -0.0040 | 32.00% | | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|---------|--------------|------------------| | 当季-下季 | 0.0800 | -0.0050 | 38.40% | | 当季-隔季 | 0.1550 | 0.0000 | 37.80% | | 下季-隔季 | 0.0750 | 0.0050 | 38.10% | | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|---------|--------------|------------------| | 当季-下季 | 0.1400 | 0.0100 | 39.30% | | 当季-隔季 | 0.2400 | 0.0050 | 37.80% | | 下季-隔季 | 0.1000 | -0.0050 | 34.90% | | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|---------|--------------|------------------| | 当季-下季 | -0.1200 | -0.0200 | - | | 当季-隔季 | 0.2000 | 0.0100 | - | | 下季-隔季 | 0.3200 | 0.0300 | - | **主要观点：** - 基差整体呈上升趋势，但变化幅度较小，表明市场对债券期货的定价较为稳定。 - 跨期价差波动较大，显示市场对不同期限合约的预期存在明显差异。 --- ## 跨品种价差 | 品种组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|-----------|--------------|------------------| | TS-TF | -3.7830 | 0.0290 | 2.20% | | TS-T | -6.5180 | 0.0240 | 4.10% | | TF-T | -2.7350 | -0.0050 | 7.50% | | TS-TL | -10.9680 | 0.2040 | - | | TF-TL | -7.1850 | 0.1750 | - | | T-TL | -4.4500 | 0.1800 | - | **主要观点：** - TS-TF、TS-T、TF-T等价差均呈负值，表明TS合约相对于TF和T合约处于较低水平。 - TS-TL、TF-TL、T-TL等价差波动较大，显示市场对不同品种之间的价差存在较大分歧。 --- ## 总结 本报告提供了股指期货及债券期货的期现价差、跨期价差与跨品种价差的详细数据，有助于投资者分析市场走势和交易策略。整体来看，股指期货的期现价差和跨期价差均呈现负值，表明市场对未来走势存在悲观预期；而债券期货的基差和跨期价差则显示一定的波动性，市场对不同品种的定价差异较大。投资者应结合市场环境与自身风险偏好，审慎决策。